2021-08-09-亿翰智库-二季度集成灶增长承压_利润水平略有_4页_777kb

报告摘要

浙江美大（002677.SZ）于2021年8月9日发布了2021年中期报告，显示公司上半年营业收入为9.09亿元，同比增长40.69%；归母净利润为2.54亿元，同比增长49.15%。尽管二季度营业收入增速放缓至1.19%，但公司整体仍保持高增长态势。

整体业绩增长：公司上半年营收和净利润均实现显著增长，显示出较强的市场竞争力和盈利能力。
二季度增长承压：二季度营收增速放缓，主要受以下两方面影响：
1. 市场基数高：2020年二季度市场需求集中释放，导致今年增长空间受限。
2. 线下渠道优化：公司加大了对线下经销商的优化力度，新开门店仍处于培育期，短期内影响了销售表现。
线上市场份额略有下滑：尽管线上市场份额仍居行业前列，但较2020年同期略有下降。
双品牌战略持续推进：天牛品牌新签约经销商50多家，新增终端门店40多个，为公司带来新的增长点。
渠道拓展成效显著：
- 新增营销终端500多个，累计营销终端达3400个。
- 新增家电KA卖场门店200个，建材KA卖场门店150个，累计门店近2000个。
- 电商渠道业务实现翻番增长，推动整体销售提升。
产品结构高端化：面对原材料价格上涨，公司通过调整产品结构，推动产品向高端化发展，毛利率不降反升，达到53.58%，同比提升2.25个百分点。
净利润率提升：净利润率由2020年同期的26.38%上升至27.97%，同比增长1.59个百分点。
经营质量良好：公司经营性净现金流同比增长30.72%，应收账款周转天数下降至5.8天，显示良好的资金管理和回款能力。

行业背景：房地产行业在“房住不炒”政策下，市场空间有所调整，但公司仍保持增长。
市场竞争策略：
- 线上线下融合，强化引流和渠道下沉。
- 通过招商和门店扩张，拓展多元化销售渠道。
- 推进双品牌战略，提升品牌影响力和市场占有率。
财务表现：
- 营收：9.09亿元，同比增长40.69%。
- 净利润：2.54亿元，同比增长49.15%。
- 毛利率：53.58%，同比提升2.25个百分点。
- 净利润率：27.97%，同比提升1.59个百分点。
- 经营性净现金流：同比增长30.72%。
- 应收账款周转天数：5.8天，同比下降5.8天。

研究名称	发布时间
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