20210523-首创证券-农林牧渔行业简评报告_动保景气可期_静待猪价反弹_22页_1mb

动保景气可期，静待猪价反弹总结

核心内容

本报告分析了2021年5月农林牧渔行业的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，尽管农林牧渔板块整体跑输大盘，但动保行业具备较强增长潜力，猪价虽受供应增加影响而暂时下跌，但预计在端午节前后有所反弹。此外，禽类市场受进口冻品影响有所回暖，而粮食价格整体呈现震荡走势。

主要观点

• 行业表现：农林牧渔板块整体表现不佳，跑输上证综指和沪深300指数，其中畜禽养殖板块跌幅最大。
• 投资建议：当前板块推荐顺序为种子种植 > 白羽鸡 > 动保 > 猪。动保行业因经济动物数量增长和疫病爆发预期，被看好为未来增长动力。
• 猪价走势：2021年1-4月猪饲料产量同比增长74.2%，但猪肉市场价格不涨反降。预计端午节前后肉价可能略有上涨，但幅度有限，全国均价可能回到23-25元/公斤，而明年均价可能跌至15元/公斤以下。
• 禽类市场：毛鸡价格上涨带动鸡苗和肉种蛋价格上涨，但独立屠宰环节亏损加深。预计下半年商品代毛鸡出栏量将增加。
• 动保行业：动保行业长期逻辑未变，P3实验室和市场苗普及将推动估值提升。推荐普莱柯生物股份、民和股份、牧原股份。

关键信息

猪价与饲料数据

• 全国生猪均价：18.65元/kg，环比下跌3.42%，同比下跌37.6%。
• 猪粮比：6.43:1，环比减少3.68%。
• 猪料比：5.42:1，环比减少3.42%。
• 猪饲料产量：2021年4月全国猪饲料产量1090万吨，同比增长69.8%。
• 规模猪场：数量从16.1万家增加至18万家，新生仔猪数同比增长58.8%。
• 母猪淘汰：4月规模场淘汰母猪量环比增长18%，同比增长96%。
• 屠宰量：4月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量1800万头，同比增长41%。

禽类市场动态

• 毛鸡价格：主产区均价9.19元/kg，环比上涨2.57%。
• 鸡苗价格：4.52元/羽，环比上涨1.12%。
• 肉种蛋价格：2.54元/枚，环比上涨6.72%。
• 种鸡盈利：1-4月祖代种鸡更新量28万套，环比增长32.89%，同比增长21%。
• 父母代种鸡存栏：3月平均存栏量6020.78万套，环比增长8.37%。

饲料市场动态

• 猪饲料：4月产量1090万吨，环比增长9.5%，同比增长69.8%。
• 肉鸡饲料：均价3.58元/kg，环比上涨1.13%。
• 蛋鸡饲料：均价3.03元/kg，环比上涨1.29%。
• 鱼粉价格：止涨下行，国产鱼粉报价9500-9600元/吨。

农业政策与行业动态

• 非洲猪瘟防控：农业农村部强调加强防控，确保生猪生产稳定。
• 小麦赤霉病防控：加强田间管理，确保夏粮丰收。
• 企业动态：
  • 天邦股份：拟收购兴农发牧业61%股权，以扩大生猪养殖业务。
  • 牧原股份：在广西江州区、湖北钟祥市设立子公司，完善产业链布局。
  • 广弘控股：拟在梅州兴宁市建设年出栏30万头生猪养殖基地。
  • 圣农发展：申请新品种认定，拓展市场。
  • 民和股份：商品代鸡苗以山东为主要市场，辐射多个地区。

行业数据概览

生猪养殖

• 全国生猪均价：18.65元/kg，环比下跌3.42%。
• 自繁自养生猪盈利：174.25元/头，环比减少31.69%。
• 外购养殖亏损：885.67元/头，环比减少11.51%。
• 仔猪均价：61.18元/kg，环比下跌5.98%。
• 二元母猪均价：77.05元/kg，环比下跌0.19%。

肉禽动态

• 肉鸡苗均价：3.58元/kg，环比上涨1.13%。
• 肉鸡均价：9.19元/kg，环比上涨2.57%。
• 鸡产品均价：10.75元/kg，环比上涨1.42%。
• 白条鸡均价：10.75元/kg，环比上涨1.42%。
• 肉鸭均价：8.23元/kg，环比下跌0.15%。
• 鸭苗均价：1.16元/羽，环比下跌42.46%。

粮食价格动态

• 玉米：现货均价2920元/吨，环比下跌0.01%。
• 小麦：现货均价2565元/吨，环比上涨0.98%。
• 大豆：现货均价5123元/吨，环比上涨0.10%。
• 豆粕：现货均价3603.71元/吨，环比下跌0.69%。
• 稻谷：早稻现货均价2552元/吨，中晚稻现货均价2924元/吨，环比均持平。

饲料产量走势

• 饲料总量：4月产量2449万吨，环比增长10.2%。
• 猪料：4月产量1090万吨，环比增长9.5%。
• 水产饲料：4月产量155万吨，环比增长18%。
• 禽类饲料：肉禽饲料4月产量789万吨，环比增长10.7%。

水产养殖

• 鲤鱼均价：7.89元/kg，环比上涨1.54%。
• 草鱼均价：20.00元/kg，环比持平。
• 鲫鱼均价：28.00元/kg，环比持平。
• 大带鱼均价：100元/kg，环比持平。
• 对虾均价：360.00元/kg，环比持平。
• 扇贝均价：9元/kg，环比持平。
• 鲍鱼均价：86元/kg，环比持平。
• 海参均价：260.00元/kg，环比持平。

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险：可能对行业造成持续影响。
• 国际局势变动风险：可能影响全球产业链和农产品价格。
• 政策落地不及预期风险：政策执行力度可能影响行业发展。

推荐公司

• 普莱柯生物股份：买入评级，目标价32.56元。
• 生物股份：买入评级，目标价29.41元。
• 民和股份：增持评级，目标价16.38元。
• 牧原股份：买入评级，目标价135.98元。

分析师信息

• 孟维肖：首席分析师，中国农业大学毕业，拥有2年债券研究经验及5年农业行研经历，曾获2019金融界慧眼顶级分析师农林牧渔组第三名，wind金牌分析师。

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，以相对沪深300指数涨幅或跌幅为基准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业表现与整体市场对比为基准。