20240425-华鑫证券-联创光电-600363.SH-公司事件点评报告_业绩符合预期_激光+超导成长可期_5页_285kb

• 联创光电发布2023年度报告，2023年营收324亿元，同比减少22%，但归母净利润339亿元，同比增长269%，2024年Q1扣非净利润增长显著。

激光业务：技术创新加速，完成多款高功率激光产品的研发和生产，成功出口首个激光反无人机订单，市场拓展稳步推进。

• 高温超导业务：2023年首次实现盈利，超导磁体在国内首次稳态运行电流达15kA，并与中核聚变合作开发可控核聚变项目，技术目标Q值大于30。
• 高端光耦与成本控制：新能源车关键部件取得进展，2023年销售和管理费用显著下降，降本增效成果突出。
• 财务预测：预计2024-2026年营收及净利润持续增长，对应PE逐年下降，维持“买入”评级。
• 收益驱动因素包括激光、超导双产业协同，但面临市场竞争及研发不确定风险。
• 投资建议与风险提示由华鑫证券出具，利空包括激光与超导技术落地不及预期、下游需求变化等。

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