20201213-新时代证券-2020年电新行业周报12月第2期_全球新能源汽车加速渗透_碳中和开启风_光新篇章_14页_1mb

全球新能源汽车加速渗透，碳中和开启风、光新篇章

核心内容

本报告聚焦2020年12月第二期电新行业动态，主要分析新能源汽车和光伏、风电等新能源领域的发展情况。报告指出，全球新能源汽车市场持续增长，国内与海外需求共振，推动电动车产业链景气向上；同时，光伏行业因碳中和目标和政策支持迎来高增长，预计2020年国内装机量将超40GW，2021年有望达到70GW以上；风电行业也保持稳定增长，陆上风电仍为主力。

主要观点

新能源汽车

• 销量增长显著：2020年11月新能源车销量约20万辆，同比+105%；其中纯电动乘用车销量15.4万辆，同比+137%；插电式混动乘用车销量3.2万辆，同比+138%。
• 国内表现亮眼：比亚迪、蔚来、理想、小鹏等主要车企销量继续高增长，比亚迪销量约5.4万辆，旗下“汉”销量破万，环比+34%。
• 海外市场增长：除英国、荷兰外，欧洲主要国家新能源车注册量约11万辆，同比+81%；11月新能源车渗透率上升至16.3%，2020年1-11月累计渗透率约10.4%。
• 投资前景良好：国内外新能源车市场共振，预计2020年全国新能源车销量将达120万辆，未来几年新能源车产业链将持续景气。

光伏

• 国内装机预期增长：2020年国内光伏装机预计40GW+，2021年预计65GW+；全球装机预计2020年123GW，同比+10%，2021年170GW，同比+38%。
• 政策支持明显：中国提出2030年非化石能源占比达25%，风电、光伏总装机容量12亿千瓦以上，推动清洁能源发展。
• 产业链价格趋稳：本周光伏产业链价格相对稳定，G1单晶电池片供应偏紧，价格上扬；组件企业订单饱满，玻璃、EVA价格上涨。
• 技术与市场驱动：隆基股份、晶澳科技等企业具备全球竞争力，光伏作为能源革命排头兵，未来增长可期。

风电

• 新增装机稳步增长：2020年上半年国内风电新增装机6.32GW，其中陆上风电占比87.7%；2020年1-6月累计装机213GW。
• 陆上风电为主力：陆上风电在装机中占比高达92%，成为主要增长点；海上风电虽增长但占比仍小。

关键信息

• 市场数据：2020年11月新能源乘用车销量18.9万辆，同比+149%；动力电池装机量10.6GWh，同比+69%。
• 技术与产品：比亚迪刀片电池+CTP技术引领创新，宁德时代为全球动力锂电池龙头，预计2020年产能约200GWh。
• 企业动态：福斯特拟3亿元增资滁州子公司，推进5亿平方米胶膜项目；保利协鑫将FBR颗粒硅产能提升至10,000吨。
• 投资建议：电新板块推荐具有全球竞争力的龙头标的，如宁德时代、比亚迪、隆基股份、晶澳科技等。

风险提示

• 需求不及预期：新能源汽车销量受政策与海外需求影响较大，光伏、风电需求受成本波动影响。
• 原材料价格上涨：如玻璃、EVA等材料价格上涨可能对产业链造成压力。
• 疫情影响：东南亚疫情可能影响光伏生产环节，海外疫情反复可能影响全球产业链供需结构。

推荐与评级

• 分析师：开文明（分析师），曹瑞元（联系人）
• 联系方式：
  • 开文明：021-68865582，kaiwenming@xsdzq.cn
  • 曹瑞元：caoruiyuan@xsdzq.cn
• 投资评级：推荐、中性、回避，以未来6-12个月行业表现与市场基准（沪深300）为依据。

重点公司盈利预测（部分）

目录概览

1. 本周投资主题：全球新能源汽车加速渗透，碳中和开启风、光新篇章
2. 行业要闻：新能源汽车销量、光伏行业动态、风电新增装机
3. 重要公告：天齐锂业、亿纬锂能、通威股份等公司的战略调整与资金使用
4. 数据跟踪：新能源汽车销量、光伏产业链价格、风电新增装机
5. 风险提示：疫情、原材料价格、需求变化等风险

图表目录

• 图1-2：行业本周涨跌幅排名
• 图3-5：2020年11月国内乘用车销量、新能源乘用车销量、动力电池装机量
• 图6-8：纯电销量占比、三元电池装机占比、磷酸铁锂电池装机量
• 图9-12：车型销量TOP10、动力电池企业装机量TOP10
• 图13-16：多晶硅、硅片、电池片、组件价格
• 图17-18：2020年Q3国内光伏新增装机、2020年8月国内光伏并网量
• 图19-22：户用装机、组件出口、多晶硅进口数据
• 图23-24：2020H1国内风电新增装机、陆上风电新增装机占比

估值与分析方法说明

• 估值局限性：本报告所用估值方法基于假设，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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