20210220-新时代证券-2021年电新行业周报2月第2期_造车新势力销量开门红_美国正式重返_巴黎协定__13页_1mb

电新行业周报2021年2月第2期总结

核心内容

本报告聚焦2021年电新行业，重点分析新能源汽车和光伏两大板块的发展趋势与市场表现。报告指出，新能源汽车市场在2021年将保持高增长，而光伏行业在退出补贴后依然具备强劲的成长潜力，预计未来几年都将维持高增长态势。电新板块推荐具有全球竞争力的龙头标的。

主要观点

新能源汽车

• 交付数据亮眼：1月造车新势力交付量均创历史新高，蔚来、小鹏、理想同比增长均在350%以上，表明行业进入高增长通道。
• 市场增长预期：预计2021年全球新能源车销量将达到约470万辆，同比增长50%以上。中国、欧洲和美国新能源车销量预计分别达到270万辆、120万辆和144万辆，同比增长27%、57%和57%。
• 产业链发展：2020年12月新能源车销量24.8万辆，同比增长52%，渗透率达到8.8%。动力电池装机量13GWh，同比增长33%，其中LFP电池装机占比达53%。
• 行业龙头表现：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业等公司表现突出，宁德时代在2021年有望成为全球动力电池龙头，比亚迪市占率第二，亿纬锂能受益于消费电池放量，天齐锂业和赣锋锂业在锂资源方面具有竞争力。

光伏行业

• 装机量增长显著：2021年全球光伏装机量预计达170GW，同比增长36%。其中中国预计装机66GW，同比增长67.3%。欧洲、美国分别预计装机25GW和18GW。
• 产业链价格稳定：本周光伏产业链价格总体保持稳定，多晶硅料和硅片价格有所上涨，但整体波动不大。
• 行业退出补贴后表现：光伏行业在退出补贴后展现出超预期的成长性，行业标的迎来业绩和估值的双提升。
• 行业龙头布局：隆基股份、通威股份、福斯特、中环股份、晶澳科技等公司积极布局产业链上下游，推动技术升级与产能扩张。

关键信息

行业要闻

• 长城汽车：计划第一季度在泰国生产8万辆电动汽车，推出“9in3”计划，三年内推出九款电动汽车。
• 百度与吉利合作：成立合资公司，3年内推出智能电动汽车，结合百度的智能驾驶技术和吉利的制造能力。
• 中国石化：拟布局1000座加氢站和7000座分布式光伏发电站，推动氢能和光伏业务发展。
• 道达尔收购项目：收购2.2GW项目，每个项目与电池储能系统共址，助力其在美国可再生能源布局。

重要公告

• 宁德时代：与多家企业共同出资25亿元设立时代闽东新能源，完善产业布局。
• 微光股份：2020年实现营收8亿元，同比增长0.5%，归母净利润1.9亿元，同比增长17.3%。
• 通威股份：与晶科能源达成战略合作，共同投资高纯晶硅和硅片项目，开展供应链合作。
• 上机数控：投资建设包头年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目，总投资约35亿元。

数据跟踪

• 新能源汽车销量：2020年12月国内新能源车销量24.8万辆，同比增长52%，渗透率8.8%。
• 动力电池装机量：2020年12月国内动力电池装机量13GWh，同比增长33%，其中LFP电池占比达53%。
• 光伏装机量：2020年Q4国内新增装机29.5GW，同比增长108.9%，环比增长310.9%。2020年11月新增并网量4.02GW，同比增长390.2%。

风险提示

• 疫情对产业链影响：新冠疫情影响产业链供需结构，若海外疫情反复，可能影响光伏生产。
• 下游需求不及预期：新能源汽车销量与国内政策和欧洲需求相关，光伏风电需求与成本相关，短期可能面临需求不及预期的风险。
• 原油价格波动：若原油价格长期处于低位，可能影响新能源的竞争力，行业降本压力增大。

推荐标的

• 宁德时代：全球动力锂电池龙头，市占率超50%，产能约60GWh，未来产能扩张快速。
• 比亚迪：新能源汽车龙头，市占率17%，刀片电池+CTP技术引领创新。
• 亿纬锂能：消费电池放量带动业绩，动力储能业务加速发展。
• 隆基股份：单晶硅片组件龙头，技术领先，市场份额高。
• 通威股份：与晶科能源合作，布局高纯晶硅和硅片项目，推动供应链合作。
• 福斯特：光伏胶膜龙头，向平台化新材料公司迈进。
• 晶澳科技：一体化光伏组件龙头，垂直一体化带来技术和成本优势。
• 金风科技、明阳智能、运达股份：风电行业龙头，具备良好的增长潜力。

总结

新能源汽车和光伏行业在2021年展现出强劲的增长动力，尤其是造车新势力的交付数据亮眼，以及光伏行业在退出补贴后依然保持高成长性。行业龙头公司如宁德时代、比亚迪、隆基股份等在技术、产能、市场布局等方面表现突出，具有较强的竞争力。同时，行业面临一定的风险，如疫情对产业链的影响、下游需求不及预期、原油价格波动等，需密切关注。