20201221-新时代证券-2020年电新行业周报12月第3期_新能源汽车销量高增_碳中和开启风_光新篇章_14页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于2020年12月第三周新能源汽车行业动态及光伏、风电等清洁能源的发展前景，重点分析新能源汽车销量、光伏产业链价格走势及风电装机情况，并给出投资建议与风险提示。

销量表现：
2020年11月新能源车销量约20万辆，同比增长105%，其中纯电动新能源乘用车销量15.4万辆（+137%），插电式混动乘用车销量3.2万辆（+138%）。
- 国内品牌：比亚迪销量约5.4万辆，旗下“汉”车型销量破万，环比增长34%；蔚来、理想、小鹏等造车新势力销量增长显著。
- 海外市场：除英国、荷兰外，欧洲主要国家新能源车注册量约11万辆，同比增长81%。11月新能源车渗透率升至16.3%，2020年1-11月累计渗透率约10.4%。
- 行业前景：国内外市场共振，电动车产业链景气度向上，预计2020年全国新能源车销量有望达120万辆，2021年将超180万辆。
行业要闻：
- 宁德时代计划投资50亿美元在印尼建设锂电池工厂，首批电池预计2024年下线。
- 比亚迪“汉EV”搭载刀片电池，11月销量达10105台。
投资建议：
- 国内优质车型频出，海外补贴加码，带动新能源车产业链向上。
- 推荐具有全球竞争力的龙头标的，如宁德时代、比亚迪等。

行业预期：
- 中国提出2030年非化石能源消费比重达25%，风电、光伏总装机容量将达1200GW。
- 2020年国内光伏装机预计40GW以上，2021年预计65GW以上；全球装机预计2020年123GW（+10%），2021年170GW（+38%）。
- 光伏是能源革命的排头兵，未来几年将持续高增长。
产业链价格：
- 本周光伏产业链价格总体趋稳，G1单晶电池片供应偏紧，价格上扬。
- 多晶硅料价格为51元/kg，单晶硅片价格在3.12-5.48元/片之间，组件价格在1.30-1.72元/W之间。
重点企业动态：
- 隆基股份：与新特能源签订五年期多晶硅料采购合同，合作量不少于27万吨，总金额约192.35亿元。
- 通威股份：2020年组件出货量预计20GW（含自用），跻身一线组件龙头。
- 福斯特：拟3亿元增资滁州子公司，加快5亿平方米胶膜项目建设。
投资建议：
- 光伏行业前景广阔，推荐具有技术优势和成长潜力的公司，如隆基股份、通威股份、福斯特等。

装机情况：
- 2020年上半年国内风电新增装机6.32GW，其中陆上风电5.26GW，占比87.7%。
- 截至2020年6月底，国内累计风电装机213GW，陆上风电占比达96.7%。
行业前景：
- 随着碳中和目标的推进，风电行业将加速发展，成为清洁能源的重要组成部分。

子行业	证券代码	股票名称	市值（亿元）	ROE (%)	EPS（元）	PE（倍）
电动车	300750.SZ	宁德时代	6350	10	2.24	130
电动车	002594.SZ	比亚迪	4802	7	1.56	113
电动车	300014.SZ	亿纬锂能	1363	19	0.97	74
光伏	601012.SH	隆基股份	2929	24	2.23	35
光伏	600438.SH	通威股份	1514	20	1.01	33
光伏	300393.SZ	阳光电源	894	18	1.24	50
光伏	688390.SH	固德威	181	29	3.17	65
风电	002202.SZ	金风科技	553	10	0.77	26
风电	601615.SH	明阳智能	354	16	0.75	36