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成都银行（601838）总结

核心内容概述

成都银行作为区域最大上市城商行，凭借成渝地区经济的快速发展和自身战略的持续推进，在2022年实现了亮眼的业绩表现和资产规模的持续扩张。公司业绩稳健增长，盈利能力突出，资产质量持续优化，同时具备良好的成长潜力和投资价值。

主要观点

• 业绩表现强劲：2022年，成都银行实现营收和归母净利润同比分别增长13.14%和28.20%，ROE达19.48%，同比上升1.88pct，居于可比同业首位。
• 资产规模持续扩张：公司资产规模快速增长，预计2022年末总资产达9177.05亿元，同比增长19.44%。公司开启了新一轮三年规划，目标是实现资产规模破万亿元。
• 资产质量持续向好：通过强化风险控制和不良贷款处置，不良贷款率降至0.78%，拨备覆盖率升至501.57%，显著高于行业平均水平。
• 区位优势显著：公司扎根西南经济双引擎之一的成都，受益于成渝经济圈建设，有望持续享受政策红利和区域发展带来的增长机会。
• 投资建议积极：基于公司强劲的盈利能力和资产扩张前景，分析师给予“买入”评级，目标价为19.69元，对应2023年目标PB为1.20倍。

关键信息

财务表现（单位：亿元）

资产规模增长（单位：亿元）

资产质量

盈利能力

投资评级

• 行业：银行/城商行Ⅱ
• 6个月评级：买入（维持评级）
• 当前价格：13.25元
• 目标价格：19.69元
• 目标PB：1.20倍（2023年）

风险提示

• 宏观经济下行可能导致信贷需求疲软；
• 资产质量可能因外部环境变化而恶化；
• 基建项目开工不及预期，或对公业务收入下滑；
• 财富管理趋势下，揽储压力加剧，负债成本上升；
• 业绩快报仅为初步测算，最终数据以年报为准。

未来展望

成都银行凭借其在成渝经济圈的区位优势和政策支持，积极拓展业务，强化资产质量，提升盈利能力。公司预计未来三年净利润将保持稳健增长，2022-2024年分别增长28.20%、20.23%、20.43%。随着资产规模持续扩大和盈利能力增强，成都银行有望成为区域金融市场的领先者。