20140311-信达证券-电子元器件行业_周报-集成电路行业迎来创新发展期_13页_898kb

集成电路行业迎来创新发展期总结

核心内容

本报告为2014年第10周电子元器件行业周报，重点分析了集成电路、LED及蓝宝石玻璃等细分领域的发展趋势与市场表现。报告指出，2014年政府工作报告强调了创新对经济结构优化升级的重要性，并将集成电路、LED等列为未来重点发展方向。此外，苹果iPhone6可能采用蓝宝石玻璃屏幕的消息引发市场对相关产业链的关注。

主要观点

政策支持

• 2014年政府工作报告提出要推动集成电路、LED等产业的发展，将其作为引领未来产业的重要方向。
• 各地政府已开始加大对集成电路行业的扶持力度，预计二季度将出台新一轮扶持规划。
• LED行业作为节能减排的重要组成部分，其节能效率和行业潜力受到市场高度认可，未来几年仍有望保持高增长。

行业发展

• 2013年中国集成电路产业销售额达到2508.51亿元，同比增长16.2%。
• 在设计、制造和封测领域，均有不同程度的增长，其中设计业增速最快，达到30.1%。
• 随着通用照明的兴起，LED行业渗透率持续提升，带动蓝宝石玻璃需求增长。

市场表现

• 上周（2014.3.3-2014.3.7）SW电子元器件行业指数上涨0.83%，跑赢沪深300指数1.32个百分点。
• 电子行业市盈率为46.3倍，较沪深300指数的8.2倍有显著溢价。
• 费城半导体指数上涨1.87%，台湾电子行业指数上涨2.10%，显示全球电子行业整体向好。

关键信息

重点推荐公司

• 集成电路：同方国芯（维持“增持”评级），建议关注国民技术、晶方科技、华天科技、长电科技。
• LED行业：建议关注三安光电、聚飞光电、利亚德。
• 蓝宝石玻璃：建议关注晶盛机电、天通股份、东晶电子、水晶光电。

蓝宝石行业分析

• 苹果拟采用蓝宝石玻璃屏幕的消息推动了蓝宝石基板股价上涨，但下游磊晶厂仍面临成本压力。
• 蓝宝石基板价格仍在拉锯中，主要因下游需求疲软和产能过剩。
• 随着LED照明和4K电视需求增长，磊晶厂有望改善盈利状况，从而推动蓝宝石价格上涨。

风险提示

• 电子行业景气度下降。
• 集成电路行业发展不及预期。
• LED照明市场需求不及预期。

行业动态

• 晶盛机电：获得重大订单，合同金额达8085万元。
• 天通股份：非公开发行股票6000万股，用于建设蓝宝石基板生产线。
• 东晶电子：非公开发行股票申请获中国证监会发审会审核通过。

市场表现分析

• 上周电子行业11个二级子板块中，9个上涨，其中分立器件、印刷线路板、电子零部件制作涨幅超过4%。
• 集成电路、被动元件、显示器件、LED、光学元件等子板块均上涨。
• 半导体材料和电子系统组装子板块下跌。

行业研究与分析师信息

• 分析师：庞立永，中国人民大学经济学博士，信达证券电子元器件行业分析师。
• 执业编号：S1500512070001。
• 联系方式：电话 +861063081093，邮箱 pangliyong@cindasc.com。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明其观点准确反映个人研究，并未与薪酬直接相关。
• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 信达证券不保证报告信息的准确性和完整性，亦不承担因使用报告内容而产生的任何责任。

评级说明

• 投资建议基于沪深300指数，时间范围为报告发布之日起6个月内。
• 股票投资评级分为买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡。

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