20180107-安信证券-建筑行业周报_建议关注低估值建筑股投资机会_9页_796kb

报告摘要

2018年1月7日发布的建筑行业分析报告指出，建筑板块整体表现优于大盘，其中中设股份涨幅显著，达到30.54%。报告建议投资者关注低估值建筑股，认为建筑行业作为国民经济的重要组成部分，具备较强的韧性和增长潜力，尤其在基建及房地产投资领域。

行业及政策动态：
- 多地已敲定2018年PPP计划，强化PPP监管，适度增强奖补力度，支持民营资本参与。
- 中国保监会出台政策，遏制地方政府隐性债务增量，规范保险资金参与PPP项目。
- 房地产调控政策更加精准，部分城市取消限购，同时推进长租公寓市场，有助于装饰装修行业的发展。
- 中国人民银行发布政策，完善人民币跨境业务，服务“一带一路”建设。
行业前景：
- 建筑行业整体估值处于较低水平，若压制估值的因素边际改善，行业将具备较大弹性。
- 基础设施、园林工程、专业工程、装饰装修等细分行业均有望获得发展机遇。
- 家装行业在互联网+装修的推动下进入整合期，预计形成寡头垄断格局，行业集中度和利润率将提升。
重点股票推荐：
- 建议重点关注金螳螂、东易日盛等家装企业。
- 安信证券推荐以下股票为首选：安徽水利（目标价11.80元，买入-A）、云投生态（目标价29.05元，买入-A）、中国建筑（目标价12.00元，买入-A）、葛洲坝（目标价14.10元，买入-A）、蒙草生态（目标价20.50元，买入-A）、美尚生态（目标价24.50元，买入-A）、岭南园林（目标价42.00元，买入-A）、精工钢构（目标价6.05元，增持-A）。

市场表现：
- 建筑板块在上周最后一个交易日普涨，跑赢沪深300指数。
- 个股及子行业涨跌幅情况显示，部分公司表现优于行业整体。
本周动态：
- 多家建筑企业中标PPP项目，如天域生态、云投生态、中国铁建等。
- 本周部分公司发布停复牌公告，如成都路桥、东方铁塔等。
2017年业绩预告：
- 各板块公司2017年全年业绩表现不一，部分公司业绩预增，如中设股份、东方园林等。
- 也有部分公司业绩预减或首亏，如云投生态、中航三鑫等。
风险提示：
- 经济下行风险、PPP板块行情不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢等。

收益评级：
- 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
- 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
- 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。