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机械军工行业周报总结（2014年第50周）

核心内容概览

本报告分析了2014年12月7日机械军工行业的市场动态与投资机会，重点推荐军工、智能装备、铁路设备、通用航空、国企改革受益股及油气公司。报告指出，军工行业受国家强军战略和改革驱动，未来3-5年基本面将持续向好。智能装备受益于工业4.0的推进，成为新增长点。铁路设备行业因高铁外交和海外拓展迎来发展机遇，而传统行业在安全边际下仍有转型和增长机会。

主要观点

• 军工行业：强军和改革是两大驱动因素，未来3-5年基本面持续提升，推荐闽福发A、光电股份、中航光电、四创电子、哈飞股份、中国重工等。
• 智能装备：工业4.0推动智能制造，重点推荐机器人、巨星科技，关注汇川技术、智云股份、华昌达等。
• 铁路设备：南北车合并将推动行业整合，提升国际竞争力，重点推荐中国北车、中国南车，关注晋西车轴、轴研科技等。
• 油气设备：国内页岩气开发和国企改革推动行业复苏，重点推荐中海油服、海油工程、杰瑞股份、恒泰艾普等。
• 传统行业：关注转型和增长弹性，重点推荐潍柴重机、南方汇通、南风股份、通达动力等。

关键信息

1. 行业表现

• 机械行业指数上涨 0.4%。
• 国防军工行业上涨 12.5%，其中航空军工板块涨幅最大，达 15.7%。
• 中国卫星、四创电子、钢研高纳涨幅分别为 17.1%、16.8%、15.2%。

2. 重点推荐股票

3. 行业动态

• 军工：全军装备工作会议召开，强调信息化和体系建设，推动军民融合和国企改革。
• 铁路设备：南北车合并方案初稿完成，预计2015年上半年完成，提升行业集中度和国际竞争力。
• 油气设备：中石油维持全年勘探开发投资计划，国内页岩气开发加速，推荐中海油服、海油工程。
• 智能装备：美国普渡大学研发新型多激光3D打印技术，提升零部件强度和轻量化，推动智能制造发展。
• 通用航空：低空开放政策逐步落实，通航产业将进入政策导入期，重点推荐海特高新、四创电子。

4. 公司动态

• 南方汇通：完成资产置换，解决同业竞争问题，主业转向反渗透膜，投资评级为买入-A。
• 通达动力：风电回暖，主业有望恢复增长，转型决心不改，投资评级为买入-A。
• 三一重工：筹建民营银行，推进转型升级，预计未来盈利提升，建议配置。

风险提示

• 宏观经济风险：增速下行可能影响下游行业固定资产投资。
• 转型风险：传统行业转型可能失败，影响业绩预期。
• 油价风险：国际油价持续下跌可能影响油服市场景气度。

未来展望

• 军工行业：受益于强军和改革，未来3-5年基本面持续向上。
• 智能装备：工业4.0推动行业应用扩展，技术突破带来增长机会。
• 铁路设备：南北车合并提升行业集中度，海外市场拓展带来新机遇。
• 油气设备：国内页岩气开发和国企改革带来行业复苏，油服市场有望改善。
• 传统行业：在安全边际下，关注转型带来的增长弹性。

结论

整体来看，机械军工行业在政策驱动下展现出强劲的投资潜力，军工、智能装备、铁路设备、通用航空等细分领域值得关注。随着国企改革和产业升级的推进，行业基本面有望持续改善，建议投资者重点关注具备成长性和转型潜力的龙头企业。