20140908-安信证券-机械军工_周报-机械与安全和智能化相关机会_持续推荐转型新兴产业_20页_780kb

机械军工周报（第37周）总结

核心内容

本周周报重点推荐与安全和智能化相关的投资机会，尤其是国防军工、智能装备、油气设备、铁路设备等板块。报告强调，军工行业作为战略性机会，未来3-5年基本面将持续向好，主要驱动因素包括强军目标、军事改革、信息化战争趋势、军民融合等。

报告还指出，能源安全是国家重要战略方向，建议提前布局油服板块，并重点推荐恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服、海油工程、海默科技等公司。此外，铁路设备板块也受到重视，推荐中国北车、中国南车、北方创业等公司，关注国企改革带来的增长空间。

主要观点

• 军工板块：受中共中央政治局军事学习影响，军工行业迎来政策利好，建议投资者重点配置军工相关板块，抓住主战装备提速、资本运作、军民融合三大主线。
• 智能装备：智能制造是未来趋势，推荐机器人、巨星科技、海特高新等公司，关注其在3D打印、机器人自动化等领域的成长机会。
• 油气设备：中石油全年勘探开发投资计划未变，预计下半年投资增长，油服市场景气度有望提升。推荐中海油服、杰瑞股份、海油工程等公司。
• 铁路设备：铁路行业进入交付高峰，建议关注中国北车、中国南车、北方创业等，同时关注国企改革及海外拓展带来的增长机会。

关键信息

上周行业表现

• 机械行业指数上涨 6.7%
• 国防军工行业指数上涨 12.1%
• 船舶制造、航空军工、起重机械涨幅分别为 15.9%、11.1%、9.8%
• 中国卫星、隆华节能、航天电子涨幅分别为 16.4%、13.8%、13.2%

重点公司推荐

• 航天电子：受益于无人机发展，资产注入预期强，预计EPS为 0.30元、0.37元、0.51元，目标价 13.50元，评级 买入-A
• 中航电子：作为航电系统整合平台，资产注入预期强烈，预计EPS为 0.33元、0.42元、0.57元，目标价 27.00元，评级 买入-A
• 机器人：智能装备平台型公司，预计EPS为 0.57元、0.82元、1.1元，目标价 35.00元，评级 买入-A
• 杰瑞股份：油田设备龙头，受益于页岩气开发，预计EPS为 1.53元、2.02元、2.82元，目标价 56.67元，评级 买入-A
• 中海油服：受益于海洋油气开发，预计EPS为 1.68元、2.01元、2.32元，目标价 25.26元，评级 买入-A
• 中国北车：业绩超预期，订单加速交付，预计EPS为 0.50元、0.58元、0.68元，目标价 5.85元，评级 买入-A
• 海特高新：受益于军民融合及低空开放政策，预计EPS为 0.52元、0.71元、0.93元，目标价 23.00元，评级 买入-A

行业动态

• 国防军工：中国完成纯国产堡垒主机，实现自主可控，消除后门风险；中俄讨论在对方境内部署北斗和格洛纳斯地面站；中华神盾舰批量服役，显示我国海军实力增强。
• 智能装备：3D打印技术应用于医疗领域，提升手术精度；科技部成立机器人产业技术创新联盟，推动机器人产业发展。
• 油气装备及服务：中国页岩气储量居世界首位，但开发面临水资源挑战；第三届中国国际页岩气大会即将召开，关注政策及市场动态。
• 铁路设备：南北车合并传闻引发市场关注，但合并意愿不强；中国北车海外业务拓展加速，订单交付推动业绩增长。
• 冷链设备：行业保持稳定增长，关注汉钟精机、大冷股份、烟台冰轮等公司，推动冷链物流与食品安全发展。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期：部分转型公司可能无法实现预期增长。
• 宏观经济增速下行：可能影响下游行业投资及整体市场表现。
• 原油价格波动：可能影响全球油气开发开支，进而影响油服板块。
• 海外项目运营风险：涉及海外市场拓展的公司可能面临不确定性。

投资建议

• 持续推荐：军工电子、资本运作、军民融合等方向，重点配置航天电子、中航电子、中国船舶、海特高新、机器人、杰瑞股份、中海油服等公司。
• 关注机会：关注南北车整合、页岩气开发、3D打印产业化、铁路设备出口等政策与市场驱动因素。
• 短期与中期：短期注意追高风险，中期看多军工及智能装备板块。

行业评级

• 领先大市-A：国防军工、智能装备、油气设备、铁路设备、冷链设备、环保设备等板块。
• 同步大市：部分传统行业及非重点推荐公司。
• 风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

总结

本周报告重点推荐与安全和智能化相关的投资机会，尤其在军工、智能装备、油气设备和铁路设备领域。军工行业受益于强军目标和改革，智能装备受益于技术发展和市场拓展，油服板块受益于能源安全和页岩气开发，铁路设备受益于国企改革和海外市场拓展。建议投资者关注这些重点公司，同时注意潜在风险，如宏观经济下行、转型不达预期及海外项目风险。