20140427-安信证券-机械军工_加大军工_油服_国企改革板块配置_预期动车组招标将带来行业估值提升_16页_602kb

机械军工周报（第18周）总结

核心内容

2014年4月27日发布的机械军工周报聚焦于国防军工、智能装备、油气装备及服务、铁路设备、传统行业及国企改革等板块的投资机会。报告指出，军工资产证券化、国企改革、智能装备、油气装备及服务、铁路设备等领域具备较大的发展潜力，建议加大相关板块的配置力度。

主要观点

国防军工

• 军工资产证券化预期再度上升，军工科研院所改制政策研究中，可能在2014年下半年陆续出台。
• 军工行业盈利有望显著改善，受益于新型装备列装、资产整合及军民融合。
• 重点推荐：航天电子、中航电子、海特高新、钢研高纳、中国卫星、四创电子、中国船舶、闽福发A、湘电股份。
• 建议关注：军工科研院所改制、成飞集成复牌、资产注入预期。

智能制造

• 制造业自动化和智能化趋势明显，下游应用广泛。
• 重点推荐：机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电。
• 建议关注：博实股份、巨轮股份。
• 智能装备平台型企业具备长期增长潜力。

油气装备及服务

• 油气装备板块近期回调，但长期发展动力未变，民营油服企业受益于市场化改革。
• 重点推荐：杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普。
• 建议关注：订单超预期、外延扩张、油气体制改革。

铁路设备

• 2014年动车组招标预计5月启动，规模可能达500亿元。
• 铁路行业需求集中释放，行业估值有望提升。
• 重点推荐：中国北车、中国南车。
• 建议关注：中铁总招标重启、铁路体制改革。

传统行业

• 传统行业缺乏趋势性机会，但关注国企改革和转型带来的个股机会。
• 重点推荐：安徽合力、上海机电、南方汇通、南风股份。
• 建议关注：南方泵业、利君股份等。

关键信息

重点推荐股票

行业动态

• 国防军工：奥巴马关于钓鱼岛的表态引发地区局势紧张，军工板块可能成为新的催化剂。
• 中国海军：成立65周年，装备发展迅猛，未来将加快航母、核潜艇等项目。
• 通用航空：重庆计划2017年实现通用航空机场全覆盖，推动产业发展。
• C919大飞机：计划2015年10月首飞，2017年底获得适航证，订单达400架。
• 3D打印：医疗应用市场将超百亿，技术成熟推动产业革命。
• LNG运输船：中国支线LNG船投资热潮来临，预计2020年LNG二程转运量达600万吨。
• 铁路投资：内蒙古计划投资300亿元用于铁路建设，2014年动车组招标重启。

风险提示

• 宏观经济增速下行超预期。
• 下游行业投资增速低于预期。
• 传统行业转型失败。
• 石油体系反腐影响行业发展。
• 汇率波动风险。

投资建议

1. 军工板块：关注资产注入预期及军民融合受益个股，建议加大配置。
2. 智能装备：关注自动化及智能化趋势，重点推荐机器人、汇川技术等。
3. 油气装备：建议关注民营油服企业的历史性机遇，推荐杰瑞股份、中海油服等。
4. 铁路设备：动车组招标重启，建议关注中国北车、中国南车等。
5. 传统行业：关注国企改革及转型带来的机会，重点推荐安徽合力、南方汇通等。

其他重点

• 本周重点报告包括杰瑞股份、豪迈科技、机器人、大冷股份等公司。
• 下周调研交流包括中国重工业绩说明会、上海机电等。
• 行业估值方面，当前铁路设备板块市盈率约12倍，存在提升空间。

总结

本报告强调了军工、智能装备、油气装备、铁路设备等板块的投资价值，认为随着政策支持和行业发展趋势，相关企业将受益。同时，提醒投资者注意宏观经济及政策执行等潜在风险。建议关注资产注入、国企改革及行业转型带来的投资机会。