20141114-安信证券-机械军工_周报（第47周）_再论安全和智能化_国企改革和合作建设将成主旋律之一_24页_864kb

2014年11月14日机械军工周报总结

核心内容

本报告聚焦于2014年第四十七周机械与军工行业的动态，重点推荐了军工、智能装备、铁路设备、通用航空、油服等新兴产业机会。同时，报告指出国企改革和国际合作建设将成为未来行业发展的主旋律之一，建议投资者加大铁路配置力度，并关注通航产业的长期投资机会。

主要观点

• 军工行业：军工板块持续受到关注，主要受益于强军目标、军事改革、军民融合等驱动因素。重点推荐闽福发A、中航光电、四创电子、航天电子、哈飞股份、中国重工等公司。
• 智能装备：智能装备行业应用范围持续扩大，成为未来增长的重要方向。推荐机器人、豪迈科技、巨星科技等，重点关注其在军事自动化、智能服务机器人、数字化工厂等领域的潜力。
• 铁路设备：铁路设备行业因海外拓展及国内订单增长受到看好，南北车合并预期推动行业估值提升，建议重点配置中国北车、中国南车等。
• 通用航空：低空开放改革可能带来实质性突破，通航产业迎来发展春天。推荐海特高新、四川九洲、威海广泰等，关注其在空管、机场建设、运营维修、飞行培训等环节的表现。
• 油气设备：油价下跌对行业有一定影响，但长期看，国内页岩气开发和国企改革将推动行业复苏。推荐恒泰艾普、杰瑞股份、中海油服、海油工程等。
• 环保设备：环保政策驱动下，行业进入加速增长周期，推荐南方汇通、隆华节能等。

关键信息

• 南北车合并：南北车停牌并筹划合并，由国务院主导，旨在提升中国装备制造业国际竞争力，避免恶性竞争。
• 低空开放改革：国家将推进低空空域改革，可能带来通航产业的实质性发展，利好航空制造、维修、培训及空管等领域。
• C919与ARJ21：国产大飞机取得新订单，显示市场对国产民机的认可，推动行业发展。
• 油价下跌影响：油价下跌影响页岩油产业盈利，但中长期看，国内油气改革及技术进步将带来新机遇。
• 通航产业潜力：预计未来10年通航产业市场规模将达3900亿元，配套产业也将同步发展。
• 公司动态：广船国际完成资产收购，提升其在军用和民用船舶、海洋工程等领域的竞争力；惠博普海外订单增加，显示其在油气工程领域的实力。

行业表现

• 上周机械行业指数下跌3.2%，国防军工行业下跌6.5%，但铁路设备板块涨幅较大，为6.7%。
• 晋西车轴、巨轮股份、安控科技涨幅显著，分别为19.5%、8.1%、7.9%。
• 部分公司如海特高新、南方汇通等表现出较强的盈利能力和增长预期。

投资建议

• 买入-A：推荐公司包括机器人、豪迈科技、巨星科技、南方汇通、南风股份、海特高新、中海油服、海油工程、中国北车、中国南车、北方创业、天广消防等。
• 投资逻辑：多数推荐公司受益于国企改革、军民融合、海外拓展、智能装备升级、订单增长等。
• 目标价：部分公司给出明确的目标价，如机器人目标价35元，豪迈科技60.18元，海特高新23元等。

风险提示

• 新兴转型企业不达预期。
• 宏观经济增速下行超预期。
• 海外EPC项目交付不达预期。
• 国际油价长期低迷。

行业动态分析

国防军工行业

• 中国向美国出口20架运12飞机，标志国产民机首次出口发达国家。
• 中俄敲定东西两线天然气管道，俄气将向中国年供应680亿立方米天然气。
• 哈里伯顿与贝克休斯接触并购事宜，油服行业整合加速。

智能装备行业

• 中科院自动化所推进类人脑智能技术，研发智能机器人。
• 负重外骨骼机器人等新技术展示，体现智能装备的广阔前景。

铁路设备行业

• 中法德争夺中东3000亿美元铁路市场，中国积极拓展。
• “两洋铁路”项目由中国主导，连接太平洋和大西洋，提升区域互联互通。
• 南北车合并预期增强，提升行业集中度和国际竞争力。

油气装备及服务行业

• 沙特减产未能扭转油价下跌趋势，布油跌破80美元。
• 美国页岩油产业面临盈利压力，部分公司选择剥离或减少投资。
• 中俄天然气协议推动亚洲市场天然气供应多元化。

冷链及制冷设备行业

• 冷链运输成为食品流通的重要环节，冷藏车应用领域持续扩展。
• 双十一期间生鲜线上交易额快速增长，对冷链运输提出更高要求。
• 冷链行业仍有较大发展空间，但需解决技术与成本问题。

公司动态

• 广船国际：收购黄埔文冲85%股权，业务结构更加丰富，盈利能力提升。
• 惠博普：中标多项海外项目，显示其在油气工程领域的实力和增长潜力。

重点报告推荐

• 低空开放改革可能带来实质性突破，通航产业迎来发展机遇。
• 中航机电举办投资者交流会，展示公司在改革与市场拓展方面的进展。

总结

本报告强调了军工、智能装备、铁路设备、通用航空、油气装备等领域的投资机会，指出国企改革和国际合作将成为未来行业发展的主要方向。同时，报告对相关公司进行了详细分析与推荐，建议投资者关注其在产业链中的核心地位和成长潜力。