20141219-安信证券-机械军工_周报-基本面与主题共演绎_新兴与传统共搭台_19页_760kb

报告摘要

机械军工周报（第52周）总结

核心内容概述

本周机械军工行业整体表现良好，尤其是军工、高铁、智能装备和通航等板块成为市场关注的焦点。随着“强军”和“改革”逻辑的持续演绎，军工板块迎来结构性机会，而智能装备在工业4.0背景下展现出广阔的市场前景。传统行业方面，重点关注优质公司转型及国企改革带来的投资机会。同时，工程机械板块经历四年调整，风险逐步出清，迎来估值修复和配置机遇。

主要观点

军工板块：
- 军工板块分化明显，但整体趋势向上。
- 强军逻辑持续，改革逻辑逐步成为市场关注重点。
- 建议关注主战装备列装加速、资本运作、军民融合受益标的。
- 推荐标的包括：闽福发A、光电股份、中航光电、四创电子、航天电子、中国重工、哈飞股份等。
智能装备：
- 工业4.0时代，智能装备应用范围持续扩大。
- 内资企业凭借工程师红利和系统集成优势，有望实现弯道超车。
- 重点推荐机器人、巨星科技，关注松德股份、智云股份、华昌达、博实股份等。
铁路设备：
- 高铁设备战略提升，定价权上升和海外进展带来估值提升。
- 推荐南北车、中航飞机、中联重科等，关注北方创业、博深工具等。
通航产业：
- 低空开放及通航政策将推动产业发展。
- 未来2-3年为政策导入期，预计10年进入快速发展阶段。
- 推荐海特高新、四创电子、四川九州、威海广泰等。
工程机械：
- 行业风险逐步出清，产业链更加理性。
- 降息周期下，资产端边际改善，现金流有望好转。
- 一带一路背景下，出口需求提升，建议配置三一重工、中联重科等。
油气装备：
- 等待行业复苏，短期关注海外业务进展和外延整合。
- 推荐海油工程、中海油服、杰瑞股份、恒泰艾普等。
传统行业：
- 转型和国企改革是主要投资逻辑。
- 推荐潍柴重机、南方汇通、南风股份、通达动力等。

关键信息

市场表现：上周机械行业指数上涨1.6%，国防军工上涨2.5%，沪深300指数上涨5.9%。其中，工程机械涨幅最大，达11.2%。
行业动态：
- 军工：全军装备工作会议召开，强调强军与改革，军工行业进入牛市周期。
- 智能装备：深圳发布7年50亿元专项资金支持智能装备产业发展，重点布局机器人、可穿戴设备。
- 铁路设备：南北车合并方案或将在两周内获批，中国南车获得17亿元阿根廷订单。
- 油气装备：中石油维持勘探开发投资，油价下跌影响油服市场，但国内行业有望复苏。
- 通航产业：政策驱动下，低空开放和通航产业进入快速发展期，重点推荐海特高新、四创电子等。
- 冷链设备：行业稳定增长，推荐汉钟精机、大冷股份、南方泵业等。

重点推荐股票及评级

代码	股票名称	目标价	投资评级
300024	机器人	35.00	买入-A
002595	豪迈科技	60.18	买入-A
300004	南风股份	45.00	买入-A
002023	海特高新	23.00	买入-A
601808	中海油服	20.10	增持-A
002444	巨星科技	15.00	买入-A
002353	杰瑞股份	56.67	买入-A
000920	南方汇通	13.00	买入-A
601299	中国北车	6.50	买入-A
600372	航天电子	13.50	买入-A
600879	中航电子	27.00	买入-A