20140525-安信证券-机械军工_周报-持续推荐转型新兴产业优质企业_铁路防御配置价值明显_17页_747kb

机械军工周报（第22周）总结

核心内容

2014年5月25日发布的机械军工周报指出，当前应持续关注转型新兴产业的优质企业，其中军工、智能装备、油服三大行业成为重点。同时，铁路设备因投资规模上调，具备逆周期防御价值。此外，传统机械行业已无明显趋势性机会，但国企改革和转型可带来个股机会。

主要观点

• 军工行业：军工改革进入深水区，军品定价机制和事业单位改制持续推进。军工电子、资产注入预期及军民融合受益个股值得关注。重点推荐：航天电子、中航电子、中国卫星、海特高新、钢研高纳等。
• 智能装备行业：制造业自动化和智能化趋势明显，关注具备集成能力、应用前景广阔及突破核心零部件技术的公司。重点推荐：机器人、汇川技术、豪迈科技、巨星科技、上海机电。
• 油气装备行业：中石油市场化改革加速，页岩气商业化开发推动油服行业增长。同时，南海开发上升至国家安全层面，预计十三五期间海上资本开支将保持30%以上增长。重点推荐：杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普。
• 铁路设备行业：铁路投资规模上调至8000亿元，机车采购投资1430亿元，同比增长38%。动车组招标有望近期启动，海外市场拓展加快。重点推荐：中国北车、中国南车、北方创业。
• 传统行业：缺乏趋势性机会，建议关注国企改革和转型带来的个股机会。重点推荐：安徽合力、南方汇通、南风股份、锐奇股份、上海机电。

关键信息

本周重点推荐公司

上周市场回顾

• 机械行业指数上涨0.8%，高于沪深300指数0.7个百分点。
• 国防军工指数下跌8.0%，与沪深300指数跌幅基本一致。
• 重点推荐公司中，隆华节能、南风股份涨幅居前，分别为13.9%和13.6%。

行业重要资讯点评

• 国防军工：中俄联合军演、中国-东盟国防部长会晤、山西省军民融合机制进展、北斗导航系统发展等。
• 智能装备：东莞3D打印产业升温、美国洛马公司使用3D打印技术降低军事卫星制造成本。
• 油气设备：中俄天然气购销合同签署、LNG设备行业迎黄金期、江苏布设水上LNG加注站、中石化推进页岩气混合所有制改革。
• 冷链设备：山东航空试水生鲜冷链、天津建设冷链物流基地、京东布局冷链配送。
• 铁路设备：广州南沙港铁路、广西铁路建设投资、合肥经济圈轨道交通、中国南车落户郑州。

风险提示

• 宏观经济风险：增速下行超预期。
• 下游行业风险：固定资产投资增速低于预期。
• 传统行业转型风险：业务转型失败。

公司评级体系

• 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间。
• 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

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