20221204-财通证券-金属_新材料周报_防控政策持续优化_工业金属普涨_24页_3mb

报告摘要

金属&新材料周报总结（2022年11月28日-2022年12月2日）

核心内容

本周全球市场因美联储加息节奏放缓而情绪改善，带动贵金属价格上涨。同时，国内房地产政策优化和疫情控制措施调整也对工业金属产生积极影响。整体来看，有色板块上涨0.62%，落后上证指数1.13个百分点。

主要观点

1. 贵金属

加息节奏放缓：美联储主席鲍威尔表示12月可能放缓加息，推动黄金和白银价格大幅上涨。
黄金：伦敦现货黄金上涨1.88%，上期所黄金上涨0.43%。
白银：伦敦现货白银上涨5.95%，上期所白银上涨4.27%。
钯金和铂金：分别上涨3.42%和2.86%。
库存影响：白银显性库存下降，市场供需紧张，支撑价格。

2. 工业金属

铜：国内政策支持房地产市场，提振铜价走势，伦铜上涨3.23%，沪铜上涨1.25%。库存持续下降，短期价格震荡。
铝：电解铝企业复产，供应增加，但需求受疫情影响，库存下降幅度收窄，预计价格高位震荡。
铅锌：铅价上涨2.10%，锌价上涨4.50%，库存下降，冶炼毛利上涨。
锡镍：锡价上涨4.55%，镍价上涨6.52%，但镍铁价格下跌，国内镍铁企业毛利下降。

3. 能源金属

锂：碳酸锂价格小幅转弱，但供应紧张局面未缓解，预计价格将在高区企稳。
钴：受国际市场走低拖累，电钴价格下降，冶炼厂毛利下降，短期内价格仍有回落趋势。
锰镍：硫酸镍价格下跌，但相对金属镍溢价和镍铁溢价维持。
稀土永磁：轻稀土和中重稀土矿价格平稳，部分氧化物价格上涨，钕铁硼盈利上升。

关键信息

市场表现

上证指数：本周上涨1.76%，年涨幅-13.29%。
申万有色板块：本周上涨0.62%，年涨幅-15.27%。
板块排名：申万有色板块位居申万全行业第24名。

估值变化

PE_TTM：申万有色板块为14.91倍，较万得全A低2.24倍。
PB_LF：申万有色板块为2.64倍，较万得全A高1.01倍。

重点公司

代码	公司	总市值（亿元）	收盘价（12.2）	EPS（2021A）	EPS（2022E）	EPS（2023E）	PE（2021A）	PE（2022E）	PE（2023E）	投资评级
603799	华友钴业	1,010.37	63.23	3.19	2.86	5.18	34.56	22.11	12.20	未覆盖
002460	赣锋锂业	1,625.58	80.60	3.64	9.47	10.06	39.27	8.51	8.01	未覆盖
002466	天齐锂业	1,451.33	88.43	1.41	13.01	13.85	76.03	6.80	6.38	未覆盖
000831	中国稀土	329.58	33.60	0.20	0.46	0.49	195.87	73.81	68.16	未覆盖
600392	盛和资源	253.98	14.49	0.61	1.34	1.42	32.00	10.82	10.23	未覆盖
600988	赤峰黄金	325.46	19.56	0.35	0.70	1.08	42.56	28.05	18.17	未覆盖
000975	银泰黄金	363.47	13.09	0.46	0.50	0.79	19.15	26.20	16.50	未覆盖
002532	天山铝业	336.33	7.23	0.82	0.80	0.99	9.89	9.00	7.28	未覆盖
000933	神火股份	378.39	16.81	1.44	3.13	3.47	6.33	5.37	4.84	未覆盖
002203	海亮股份	242.49	12.15	0.56	0.59	0.74	21.70	20.59	16.42	增持

风险提示

疫情反复：可能影响运输和供应链。
经济下行：对整体市场情绪形成压力。
美联储加息：若超预期，可能对贵金属和工业金属造成不利影响。
海外地缘政治：可能影响金属价格和市场稳定。

总结

本周全球市场因美联储加息节奏放缓而情绪改善，贵金属价格大幅上涨，工业金属受国内政策支持和库存下降影响普涨。能源金属方面，锂和钴因供需紧张而价格承压，但短期内市场仍维持震荡格局。小金属价格波动较小，部分如钼精矿和锗锭上涨，而镁锭和锑精矿下跌。整体来看，有色金属市场表现优于上证指数，但涨幅有限，需关注后续政策和市场变化。

展开完整摘要