公募权益类基金2020年四季报持仓分析：仓位水平升至高位，增配食品饮料减配电子计算机-20210125-渤海证券-25页_1mb

公募权益类基金2020年四季报持仓分析总结

核心内容概述

2020年四季度，公募权益类基金（不含ETF联接和FOF基金）数量升至3765只，规模达到61721.02亿元，其中偏股混合型基金为规模增加主力。主动权益类基金的股票平均仓位升至78.03%，为2015年以来最高水平，港股仓位也有所提升，达到4.21%（算数平均）和6.76%（市值加权平均）。整体来看，基金增配食品饮料、化工、有色金属等周期和消费板块，减配电子、计算机等TMT板块。

主要观点

1. 权益基金规模与仓位

• 规模增加：2020年四季度，权益类基金总数增加153只，规模增加10307.30亿元，其中偏股混合型基金规模增长最为显著。
• 仓位提升：主动权益类基金股票平均仓位为78.03%，环比上升1.35%；股票市值加权平均仓位为81.75%，环比上升1.44%。
• 港股投资增加：港股相关基金数量和规模均有所增长，港股平均仓位和市值加权平均仓位分别提升0.76%和1.72%。

2. 板块配置变化

• A股板块：主板和科创板配置比例小幅上升，中小板和创业板配置比例回落，其中中小板配置比例下降2.58%，创业板小幅下降。
• 港股板块：港股配置比例提升2.15%，行业集中度进一步加剧。

3. 行业配置变化

• 增配行业：食品饮料、化工、有色金属等行业增配比例较高，其中食品饮料超配比例为8.43%，化工为5.61%。
• 减配行业：电子、计算机、传媒等行业减配比例较高，其中电子低配比例为7.18%，计算机为4.93%。
• 港股行业：资讯科技业占重仓H股市值的55.77%，行业集中度提升，非必需性消费、金融等行业配置比例也有所上升。

关键信息

1. 重仓个股变化

• 排名变化：贵州茅台、五粮液、腾讯控股、美的集团、宁德时代继续位列前五，而立讯精密、隆基股份、中国中免、万科A、通威股份、伊利股份等掉出前五。
• 新进个股：海康威视、亿纬锂能、山西汾酒等新进重仓股行列。
• 增持与减持：京东方A、海康威视、中国建筑、分众传媒增持较多，中国广核、永辉超市、中国生物制药、TCL科技等减持较多。

2. 机构持股情况

• 高持股比例个股：思瑞浦、新宙邦、科达利、赣锋锂业、石头科技、京沪高铁、中天精装、北摩高科等机构持股比例超20%。
• 思瑞浦：机构持股比例最高，达到30.85%。
• 邮储银行：机构持股比例大幅回落，减幅超过32%。

风险提示

• 市场风格转换风险
• 市场波动风险
• 历史数据不代表未来

图表目录

• 图1：各季度不同类型基金股票仓位情况（算数平均）
• 图2：各季度不同类型基金股票仓位情况（市值加权平均）
• 图3：各季度不同类型基金港股仓位情况（算数平均）
• 图4：各季度不同类型基金港股仓位情况（市值加权平均）
• 图5：各季度权益类基金重仓A股板块配置情况
• 图6：各季度权益类基金重仓A股板块超配/低配情况
• 图7：各申万一级行业持仓市值占比变化情况
• 图8：主动权益基金重仓A股产业分布情况
• 图9：主动权益基金重仓A股产业分布占比情况
• 图10：各申万一级行业超配/低配情况
• 图11：主动权益基金重仓H股产业分布情况
• 图12：主动权益基金重仓H股产业分布占比情况
• 图13：主动权益基金重仓A股各行业增/减持情况
• 图14：主动权益基金重仓H股各行业增/减持情况

表格目录

• 表1：2020Q4 权益类基金数量及规模变化
• 表2：2020Q4 主动权益类基金股票仓位情况
• 表3：2020Q4 主动权益类基金港股仓位情况
• 表4：2020Q4 主动权益类基金板块分布情况
• 表5：2020Q4 主动权益类基金板块超额配置情况
• 表6：2020Q4 主动权益基金重仓A股市值占比排名前十行业
• 表7：2020Q4 持仓市值占比涨幅/跌幅前五的行业
• 表8：2020Q4 持仓市值占比超配/低配前五的行业
• 表9：2020Q4 主动权益基金重仓H股市值占比排名前五行业
• 表10：2020Q4 基金持仓市值前二十名重仓股一览
• 表11：2020Q4 基金配置次数前二十名重仓股一览
• 表12：2020Q4 主动权益基金持股数量增加/减少前二十重仓股
• 表13：2020Q4 基金持仓数量占流通股比例超过20%的重仓股
• 表14：2020Q4 基金持仓数量占流通股比例增加/减少前二十重仓股