20210606-德邦证券-家用电器行业周报_618开局多品牌亮眼_小家电中清洁类领先_18页_3mb

家用电器行业分析总结

核心内容概览

本报告主要分析了家用电器行业的市场表现、618预售情况、各细分板块的销售数据以及投资建议。整体来看，家电板块本周下滑2.1%，但部分细分领域表现突出，如厨电和小家电。同时，行业正处于第三消费社会早期，消费者更加注重个性化、品质和情绪价值，这为相关企业提供了新的增长机遇。

市场表现

• 家电板块整体表现：本周家电板块整体下滑2.1%，其中白电、厨电、小家电和黑电分别下滑3.1%、上涨2.9%、上涨2.2%和下滑1.1%。
• 企业表现：
  • 美的集团：本周首次回购，金额达1.57亿元，市场表现良好，上涨6.7%。
  • 厨电板块：集成灶表现尤为亮眼，亿田智能上涨21.7%，火星人上涨15.7%，老板电器上涨12.9%。
  • 小家电板块：极米科技、飞科电器、新宝股份表现较好。
  • 黑电板块：海信视像延续上涨态势。

618预售情况

• 大家电：西门子、美的、海尔稳居前三。
• 厨房小家电：美的和九阳双雄并立，苏泊尔、摩飞、小米位列前三。
• 生活电器：添可、科沃斯表现亮眼，戴森排名靠前。
• 投影仪：极米科技明显领先，坚果、当贝紧随其后。

投资建议

• 厨电领域：建议关注集成灶细分领域，未来行业有望维持30%左右增速。推荐火星人、亿田智能和浙江美大，因其具备强品牌营销、高端产品定位及规模快速扩张等优势。
• 小家电领域：推荐小熊电器、新宝股份、九阳股份及北鼎股份，它们在新消费趋势下具有较强的市场竞争力。
• 白电领域：建议关注白电龙头底部复苏，推荐海尔智家、格力电器和美的集团。

原材料价格走势

• 本周大宗原材料价格全数下行，但整体较年初仍呈增长趋势。
• 铜和铝涨幅明显，分别为25.87%和18.52%，企业成本端仍显压力。

重要新闻动态

• 海信家电控股日本三电：以214.09亿日元收购三电控股83,627,000股，成为控股股东。
• 海尔在俄罗斯建设冰冷互联工厂：预计2022年二季度投产，提升其在俄罗斯市场的竞争力。
• 海尔与吉利合作：计划在车联网、智慧家庭、金融及物联网支付等领域合作。
• 京东618创纪录：空调和笔记本电脑销量创24小时单一网上平台销售最高纪录。

数据专题分析

白电板块

• 海尔：
  • 线上：冰箱、洗衣机、燃气热水器保持较高增速。
  • 线下：大家电销售额降幅有所收窄，洗碗机和卡萨帝产品表现优异。
• 格力：
  • 空调线上和线下销售额增速仍呈下滑态势，但降幅收窄。
  • 空调均价提升明显，线上回暖更显著。

厨电板块

• 老板电器：
  • 各品类整体增速优秀，线上嵌入式电烤箱和洗碗机表现亮眼。
  • 线下洗碗机和嵌入式电烤箱保持高增速。
• 华帝：
  • 线上油烟机增速有所提振。
  • 线下洗碗机有所增长，但其他品类仍显承压。
• 火星人：
  • 线上线下保持优秀表现，集成灶增长加速，线上均价显著提升。
• 浙江美大：
  • 线下销售额增速平稳，线上销售额下滑态势有所收窄。
• 亿田智能：
  • 线上保持良好增长，均价持续提升。

小家电板块

• 九阳股份：
  • 线上料理机复合19年增速较高，产品均价提升明显。
  • 线下各品类承压，但豆浆机、电饭煲、电压力锅均价有所提升。
• 其他小家电品牌：如飞科电器、新宝股份等，均表现良好。

风险提示

• 原材料价格上涨：可能对企业成本构成压力。
• 需求不及预期：市场变化可能影响销售表现。
• 疫情反复：对市场复苏造成不确定性。
• 芯片缺货涨价：可能影响产品供应和成本控制。

消费趋势分析

• 中国当前处于第三消费社会早期，消费主力从小家庭转向个人，注重个性化、小型化和多样化。
• 消费内容从耐用品转向快消品，强调情绪价值。
• 消费价值取向从高性价比转向注重品质和细分化。

总结

本报告全面分析了家用电器行业的市场表现和数据趋势，指出在第三消费社会背景下，厨电和小家电领域表现尤为突出，同时建议关注白电龙头的复苏机会。此外，原材料价格上涨和疫情反复是主要风险因素，需密切关注。