20230604-德邦证券-家用电器23W22周观点_618专题三_第一波开局亮眼_大家电_宠物板块领跑_15页_1mb

家电行业周报：618开局亮眼，地产政策提振下投资机会展望

投资要点：

1. 618预售火爆，品类分化

   • 大家电品类表现亮眼，白电（海尔、美的、格力）销售和销量实现同比翻倍增长。
   • 清洁电器板块势头强劲，石头科技销售额、销量分别同比增长52%、57%，新品牌追觅销量增速达151%。
   • 宠物板块亮点突出，中宠股份旗下TOPTREES产品销售额同比增长593%，市场领先。

2. 线下恢复，地产政策助力

   • 国内线下客流持续修复，地产政策放松有望带动厨电、白电等地产后周期品类复苏。
   • 竣工数据显现回暖趋势，叠加前期低基数效应下小家电需求改善。

3. 重点关注

   • 性价比中低端定位的小熊电器、科沃斯、石头科技；
   • 外销拐点来临的新宝股份；
   • 地产后周期相关的厨电龙头（老板电器、火星人、亿田智能）、白电龙头（格力、美的、海尔）；
   • 高分红拟新能源家电布局的海信系公司。

行情数据：

• 周内全板块下跌41%，白电、黑电分别下跌53%、19%；
• 外采原材料价格继续回落，铜、铝、塑料、钢材等价格环比跌幅分别为0.37%、-192%、-211%、-172%。

风险提示：

• 原材料持续涨价；
• 消费需求不及预期；
• 新冠疫情反复冲击；
• 汇率波动及出口环境恶化；
• 芯片供应短缺影响电子产品出货。

数据截至2023年5月31日，618第一波预售阶段统计表明，电商销售排名前五品类分别为：大家电、个护、清洁电器、小厨电、宠物用品，猫腻：'抖音、天猫平台预售数据仅为市场考察参考'