20210621-华鑫证券-家用电器行业周报_10页

家用电器行业周报总结（0615-0620）

核心内容概览

本周家用电器行业整体表现相对稳定，SW家电板块下跌1.37%，跑赢沪深300指数0.97个百分点。尽管主要指数呈现震荡向上的走势，但家电板块仍展现出一定的抗跌能力。618购物节期间，行业龙头品牌表现亮眼，线上线下销售数据亮眼，带动了市场关注度。同时，厨电和小家电领域亦有显著增长，成为行业增长的新亮点。

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主要观点

1. 市场表现

• 本周主要指数表现：

  • 上证综指：-1.80%
  • 深证成指：-1.47%
  • 创业板指：-1.82%
  • 沪深300：-2.34%

• 家电板块表现：

  • SW家电板块：-1.37%
  • 跑赢沪深300指数0.97个百分点

• 板块个股表现：

  • 涨幅前五：小熊电器（19.37%）、开能健康（13.50%）、飞科电器（12.91%）、九阳股份（11.85%）、新宝股份（11.05%）
  • 跌幅前五：秀强股份（-11.43%）、禾盛新材（-10.47%）、天银机电（-6.17%）、老板电器（-5.56%）、康盛股份（-5.56%）

2. 行业及公司动态

• 罗莱生活：发布限制性股票激励计划首次授予部分解除限售股份上市流通的提示性公告。
• 苏泊尔：全资子公司上海赛博电器有限公司整体搬迁至浙江绍兴和杭州的生产基地。
• 荣泰健康：调整“荣泰转债”转股价格，由33.32元/股调整为32.83元/股，自2021年6月24日起生效。
• 九阳股份：宣布减资，回购注销136,000股限制性股票，总股本由767,169,000股减至767,033,000股。
• 格力电器：启动第一期员工持股计划，参与人数不超过12,000人，资金规模不超过30亿元，回购股份价格为27.68元/股。

3. 行业数据跟踪

• 行业数据包括：
  • 家用空调、冰箱、洗衣机、燃气灶的月度产销量。
  • 数据来源：Wind、国家统计局等。

4. 本周观点

• 618购物节表现：

  • 美的集团：全网销售额突破160亿元，达成京东、天猫、苏宁易购家电行业九连冠，新兴渠道（抖音、快手、拼多多）增速超130%。
  • 格力电器：线上线下新零售全渠道直播卖货销售总额102.7亿元，凸显董明珠带货能力。
  • 海尔集团：全网市场份额第一，卡萨帝同比增长300%。
  • 火星人：集成灶全网销售额2.68亿元，销售29430台。

• 行业机会分析：

  • 传统白电龙头：美的、格力等公司凭借疫情后的产能优势及ODM订单转移，内销和出口双增长，建议关注其全球市场份额的提升。
  • 厨电与小家电：随着下游需求增长和产能扩张加速，科沃斯、莱克电气、火星人等公司业绩释放明显，值得关注。

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关键信息

• 行业评级：增持

• 风险提示：

  • 行业景气度下降
  • 线上销售不及预期
  • 原材料价格上涨

• 分析师信息：

  • 姓名：姚嘉杰
  • 执业证书编号：S1050520020002
  • 联系方式：电话（8621）64967860，邮箱yaojj@cfsc.com.cn
  • 所属机构：华鑫证券有限责任公司

• 投资评级说明：

  • 个股评级：以6个月内相对沪深300指数的涨跌幅为标准。
    • 推荐：>15%
    • 审慎推荐：5%~15%
    • 中性：-5%~5%
    • 减持：-15%~-5%
    • 回避：< -15%
  • 行业评级：以6个月内行业相对沪深300指数的涨跌幅为标准。
    • 增持：明显强于沪深300指数
    • 中性：基本与沪深300指数持平
    • 减持：明显弱于沪深300指数

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总结

本周家用电器行业整体表现稳健，SW家电板块跑赢沪深300指数。618购物节期间，行业龙头品牌表现强劲，线上销售持续增长，传统白电和新兴厨电、小家电均展现出良好发展势头。建议关注美的、格力等传统白电龙头及科沃斯、莱克电气、火星人等厨电与小家电企业。同时，需警惕行业景气度下降、线上销售不及预期及原材料价格上涨等风险。