家用电器行业5月数据月报：竣工增速回升，清洁小家电表现亮眼-20210624-广发证券-19页_1015kb

家用电器行业5月数据月报总结

核心内容

2021年5月，家用电器与音像器材类零售额同比增速达3.1%。整体来看，家电行业在疫情后持续回暖，其中清洁小家电表现尤为突出，线上销售保持高增长态势，而白电与厨电也呈现积极趋势。同时，商品住宅竣工面积增速回升，为家电行业带来潜在增长动力。

主要观点

1. 社零数据回暖

   • 家电类社零总额同比增长3.1%，增速较上月有所回升。
   • 5月商品住宅销售面积同比上升11.2%，竣工面积同比上升8.6%，销售和竣工数据的改善为家电销售带来积极影响。

2. 空调出货与销售情况

   • 5月空调产量1546万台，同比下降4.0%，销量1588万台，同比下降3.3%。
   • 内销下滑显著，外销保持增长，尤其美的外销表现突出，同比增长15.5%。
   • 空调均价端线上增长18.6%，线下增长6.4%，整体价格上涨。

3. 小家电高景气度持续

   • 清洁电器、养生壶、净水器等品类线上销售增长显著，分别达到31%、29%和16%。
   • 部分品牌如科沃斯、石头科技线上销售额增长显著，分别为+190.35%和+108.51%。

4. 厨电表现亮眼

   • 油烟机、燃气灶等厨电产品线上线下销售均保持正增长，其中油烟机线上增长31%，线下增长31%。
   • 老板和方太在油烟机市场中占据主导地位，市场份额提升明显。

5. 投资建议

   • 推荐白电龙头企业：美的集团、海尔智家。
   • 推荐成长性较强的清洁小家电企业：JS环球生活、石头科技。

关键信息

1. 家电社零数据

• 家电与音像器材类零售额同比增长3.1%。
• 5月社会消费品零售总额同比增长12.4%，增速较上月有所回升。

2. 住宅数据

• 商品住宅销售面积同比上升11.2%，新开工面积同比下降2.9%，竣工面积同比上升8.6%。
• 5月同比2019年5月，商品住宅销售面积上升22%，竣工面积上升19%。

3. 原材料与汇率数据

• 铜、冷轧卷板价格下降，铝、原油价格上涨。
• 人民币对美元升值1.75%，对部分出口企业有利。

4. 空调出货数据

• 5月空调产量和销量同比分别下降4.0%和3.3%。
• 外销增长显著，美的外销增长15.5%，格力外销下降11.5%。

5. 白电、厨电与小家电零售数据

• 空调：线上YoY+12%，线下YoY+14%。
• 冰箱：线上YoY+17.5%，线下YoY+14.4%。
• 洗衣机：线上YoY+14.3%，线下YoY+10.2%。
• 油烟机：线上YoY+31%，线下YoY+31%。
• 小家电：清洁电器YoY+31%，养生壶YoY+29%，净水器YoY+16%。

6. 品牌竞争格局

• 空调：美的市场份额提升至32.0%，格力下滑至34.6%，海尔下滑至12.3%。
• 冰箱：海尔市场份额小幅下滑至33.6%，美的市场份额提升至14.5%。
• 洗衣机：美的系市场份额提升至28.6%，海尔市场份额下滑至33.5%。
• 油烟机：老板和方太市场份额提升，美的市场份额略有下滑。

7. 风险提示

• 原材料价格大幅上涨可能影响企业盈利能力。
• 汇率大幅波动可能带来汇兑亏损。
• 行业需求趋弱可能影响整体增长。
• 竞争格局恶化可能进一步压缩利润空间。

重点公司分析

结论

2021年5月，家用电器行业整体表现稳健，尤其是清洁小家电和厨电领域增长显著。空调外销持续增长，而内销表现相对疲软。白电龙头企业美的集团和海尔智家依旧具备较强的竞争力，而小家电领域中，JS环球生活和石头科技展现出较高的成长潜力。行业整体面临原材料价格上升、汇率波动及竞争加剧等风险，投资者需谨慎评估。