20210815-国盛证券-电气设备行业周报_鼓励发电企业自建储能_国内7月新能源车_电池产销两旺_17页_1mb

电气设备行业总结

核心内容

• 行业整体表现：本周电力设备新能源板块（中信）下跌3.0%，但今年以来累计涨幅为37.1%，在多个板块中表现突出。
• 光伏行业：五省公布整县推进试点方案，批复项目规模约20.8GW，推动分布式屋顶光伏建设。光伏产业链价格回升，硅料、硅片、电池片价格均有所上涨，预计全年新增装机超55GW。
• 风电行业：鼓励发电企业自建或购买储能/调峰资源以增加并网规模，配建比例为15%（时长4小时），配建比例超过20%的电站可享受优先并网。风电板块处于估值洼地，有望迎来估值修复。
• 新能源车：7月新能源车销量达27.1万辆，创历史新高，同比增长164.4%。动力电池装机量增长，磷酸铁锂电池首次反超三元电池。

主要观点

2.1 新能源发电

2.1.1 光伏

• 试点项目落地：甘肃、山西、河北冀南、河南、浙江五省公布首批屋顶分布式光伏整县推进试点情况，项目规模约20.8GW，以国企为主。
• 价格回升：硅料价格结束5连降，小幅上涨1.5~2元/kg；硅片价格普遍上涨6~10%；电池片价格小幅上涨2~3.7%。
• 项目开工：华润电力12GW异质结项目开工，一期预计一年内达产，有望推动异质结大规模扩产。
• 装机预期：CPIA预测全年新增装机超55GW，产业链价格维持高位。

2.1.2 风电

• 政策支持：发改委和国家能源局鼓励发电企业自建或购买储能/调峰资源，配建比例15%（时长4小时），配建比例超20%可优先并网。
• 中标情况：大唐1.98GW风机采购中，明阳智能和东方风电进入候选名单。
• 估值修复：风电板块估值处于电新板块低位，建议关注其成长性及估值修复机会。

2.2 新能源汽车

• 销量增长：7月新能源车销量达27.1万辆，同比增长164.4%，其中乘用车25.6万辆，商用车1.5万辆。
• 渗透率提升：新能源乘用车渗透率达16.3%，自主品牌渗透率较高，达30.1%。
• 动力电池：7月动力电池装机量11.3GWh，同比增长125%，磷酸铁锂电池首次反超三元电池。
• 热销车型：五菱宏光Mini EV继续霸榜，比亚迪多款车型表现优异，特斯拉因出口量增加国内销量略有下滑。

关键信息

• 核心推荐组合：星云股份、中环股份、天华超净、明阳智能、宁德时代、璞泰来、捷佳伟创、迈为股份、隆基股份、天顺风能、阳光电源、天合光能、国轩高科、亿纬锂能、固德威、锦浪科技、晶澳科技、汇川技术、当升科技、恩捷股份、福斯特、东方日升。
• 重点标的：

  股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	PE
  300750.SZ	宁德时代	买入	2.40 / 4.34 / 6.51 / 8.92	209.19 / 115.68 / 77.12 / 56.28
  603659.SH	璞泰来	增持	0.96 / 2.26 / 3.26 / 4.47	150.00 / 63.72 / 44.17 / 32.21
  300014.SZ	亿纬锂能	增持	0.87 / 1.66 / 2.36 / 3.29	127.59 / 66.87 / 47.03 / 33.74
  300274.SZ	阳光电源	增持	1.34 / 2.20 / 2.75 / 3.32	107.45 / 65.45 / 52.36 / 43.37
  601012.SH	隆基股份	增持	2.21 / 3.04 / 4.02 / 4.60	38.08 / 27.68 / 20.94 / 18.30
  600438.SH	通威股份	增持	0.80 / 1.81 / 2.23 / 2.33	57.63 / 25.47 / 20.67 / 19.79
  002459.SZ	晶澳科技	买入	0.94 / 1.32 / 1.86 / 2.52	65.64 / 46.74 / 33.17 / 24.48

风险提示

• 新能源装机需求不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

一周重要新闻

新能源汽车

1. 工信部发布智能网联汽车管理意见
2. 免征车辆购置税目录更新
3. 富士康计划2023年生产电动车
4. 武汉推进小米汽车项目落户

新能源发电

1. 国家能源局发布光伏发电消纳管理办法
2. 天津公示5.13GW风电、光伏项目
3. 四川光伏大硅片项目获批
4. 澳大利亚屋顶光伏容量超14.7GW

风电

1. 峰泗2号海上风电首批机组并网
2. 运达股份中标284MW风电项目

核电及其他能源

1. 田湾核电7号机组设备运抵
2. 山东核电将建设技术创新中心

行业动态

• 光伏产业链价格：硅料、硅片、电池片价格均有反弹，组件价格稳中有升。
• 锂电池及材料：正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格波动，六氟磷酸锂价格显著上涨。
• 新能源车市场：7月销量创新高，渗透率持续提升，比亚迪表现强劲，特斯拉因出口影响销量略有下滑。

总结

新能源发电与新能源汽车行业在政策支持和市场需求推动下持续增长。光伏行业受益于整县推进试点和价格回升，风电行业因储能政策和成本下降迎来发展机遇。新能源车市场在7月表现强劲，销量和装机量双增长，磷酸铁锂电池占比首次反超三元电池。重点推荐光伏、风电及新能源车相关企业，同时关注储能产业链及新技术路线布局。