20210815-山西证券-光伏行业周报_鼓励购买自建调峰能力_硅料价格企稳回升_10页_1mb

光伏行业周报总结（20210809-20210815）

核心内容

本周光伏行业整体表现优于市场，Wind光伏指数上涨2.03%，而申万一级行业中的电气设备行业下跌3.32%。光伏行业估值保持高位，PE(TTM)为58.78，高于电气设备行业的52.97。行业价格出现企稳回升趋势，硅料、硅片、电池片价格均有不同程度上涨，组件价格维持稳定。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业整体表现：本周光伏指数上涨2.03%，跑赢市场，电气设备行业表现较差。
• 个股表现：32只个股上涨，帝科股份以43.22%的涨幅领涨，中信博以-18.56%的跌幅领跌。
• 行业估值情况：光伏行业PE(TTM)为58.78，处于较高水平。

2. 产业链价格跟踪

• 硅料价格：整体小幅上扬，多数组件企业开工率恢复满产，硅料供应紧张导致价格企稳回升。
• 硅片价格：中环股份公布的硅片价格涨幅达5.6%-9.69%，G1、M6、G12硅片分别上涨至4.88元、4.98元、7.97元/片，M6硅片市场均价为4.7-4.74元/片。
• 电池片价格：市场预期9月需求回升，电池片价格有所上涨，但组件厂商接受度有限，部分企业可能减产。
• 组件价格：一线垂直整合大厂价格变化不大，主流组件价格维持在1.74-1.77元/W，海外组件价格保持稳定。

关键信息

3. 行业要闻及重点公告

• 两部委鼓励自建或购买调峰能力：国家发改委、国家能源局出台政策，鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰储能能力，市场化项目配比20%、4小时优先并网。
• 华润电力布局HJT电池：在浙江舟山启动12GW高效异质结太阳能电池及组件制造项目，总投资110亿元，预计2025年达产后年均营收190亿元。
• 安徽新增6GW光伏、风电保障性项目：要求配建储能，光伏并网规模400万千瓦，风电并网规模100万千瓦，申报项目需在2022年底前并网，2023年6月底前全容量并网。

4. 投资建议

• 垂直一体化组件龙头：随着多晶硅及光伏玻璃价格下行，组件端利润有望修复，建议关注隆基股份、晶澳科技。
• 逆变器龙头企业：在组串式及储能领域具备优势的企业将受益于光储一体化趋势，建议关注阳光电源、锦浪科技。

风险提示

• 新能源消纳不及预期；
• 新增装机量不及预期；
• 国外经济恢复不及预期；
• “十四五”新能源规划落地不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场表现20%以上；
  • 增持：相对强于市场表现5%-20%；
  • 中性：相对市场表现-5%至+5%之间；
  • 减持：相对弱于市场表现5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现；
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 电话：010-83496341
• 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com

研究助理信息

• 研究助理：潘海涛
• 电话：010-83496305
• 邮箱：panhaitao@sxzq.com

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