20210530-太平洋-电气设备电气设备_新能源车市场产销两旺_光伏上游供应紧张_16页_1mb

新能源车与光伏市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年新能源车、光伏及工控储能行业的市场动态与投资前景。整体来看，新能源车行业产销两旺，光伏产业链面临原材料供应紧张与价格上涨压力，工控储能行业则因政策支持和成本压力持续受到关注。

主要观点

新能源车行业

• 行业景气度高：新能源车市场持续增长，行业产销两旺，预计2021年新能源车行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 供应链紧张：锂电池产业链排产紧张，核心资源和材料供不应求，多数材料处于涨价周期。
• 重点标的：
  • 电池环节：宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科等。
  • 正极材料：容百科技、当升科技、中伟股份、格林美、德方纳米等。
  • 隔膜：恩捷股份、星源材质等。
  • 负极：璞泰来、中科电气等。
  • 电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等。
• 上游材料：重点关注碳酸锂和钴相关方向。

光伏行业

• 原材料短缺：六月硅料短缺幅度将进一步扩大，导致签单价格垫高。硅片因地震影响，供应紧张，价格持续上涨。
• 价格传导：五月单晶硅片价格完全反映硅料涨幅，电池片价格相应上涨，组件厂家利润受到冲击，部分厂家可能进一步下修开工率。
• 行业影响：硅料价格高涨推动薄片化进程，M10尺寸硅片将从175μm转向170μm。多晶硅片价格也持续上涨，尽管印度终端需求趋缓，但涨幅仍未停止。
• 市场预期：预计2021年保障性并网规模不低于90GW，其中风电装机有望过半。光伏行业面临成本压力，需关注下游需求变化。
• 重点标的：隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、京运通。

工控储能行业

• 制造业扩张：4月制造业PMI为51.1%，仍高于临界点，制造业保持扩张态势。
• 价格压力：主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为66.9%和57.3%，指向PPI环比上行压力不减。
• 政策支持：国家发改委提出到2025年新型储能装机规模达3000万千瓦以上，到2030年实现全面市场化发展。
• 投资机会：2021年将是储能商业化转折点，建议关注磷酸铁锂细分领域及PCS龙头企业。
• 重点标的：汇川技术、麦格米特。

关键信息

新能源车产业链价格跟踪

光伏产业链价格走势

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 新能源汽车政策不及预期
• 电改不及预期
• 新能源政策不及预期

投资建议

• 新能源车：继续看好锂电产业链，推荐电池、正极材料、隔膜、负极及电解液等环节的龙头企业。
• 光伏：关注硅料、硅片、电池片价格上涨带来的影响，建议关注隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、京运通。
• 工控储能：继续推荐行业龙头汇川技术，关注消费家电变频和工业控制领域技术领先的麦格米特。

投资评级说明

投资建议标的

• 新能源车：宁德时代、亿纬锂能、孚能科技、国轩高科、容百科技、当升科技、中伟股份、格林美、德方纳米、恩捷股份、星源材质、璞泰来、中科电气、天赐材料、新宙邦、多氟多。
• 光伏：隆基股份、通威股份、晶澳科技、阳光电源、京运通。
• 工控储能：汇川技术、麦格米特。

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