20150817-安信证券-家电_关注互联网电视值得长线布局_配置业绩确定性强标的_17页_775kb

报告摘要

本周家电板块整体上涨5.00%，其中白电、小家电和黑电分别上涨1.29%、14.75%和8.85%。个股表现分化，德奥通航、万和电气、海立股份、飞乐音响和爱仕达为周涨幅前五，而小天鹅A和美的集团为跌幅前五。

互联网电视值得长线布局
- 微鲸科技发布首款互联网电视并获得20亿元融资，标志着互联网电视行业进入加速发展期。
- 兆驰股份收购风行网63%股份，成为互联网电视生态的重要参与者。
- 海信电器作为国内智能电视活跃用户最多的公司，被重点推荐，其旗下海视云在互联网电视业务和平台运营上布局广泛。
- 推荐TCL集团、兆驰股份、深康佳A、四川长虹、创维数字等企业，认为它们在智能电视产业链中具备投资机会。
人民币贬值利好家电出口
- 人民币兑美元汇率累计下跌约3%，对出口型企业有利。
- 出口占比较高的企业如新宝股份、莱克电气、蒙发利、奥马电器、TCL集团、爱仕达将受益。
- 汇率贬值有助于提升出口产品国际竞争力，获取更多订单。
推荐业绩确定性强的标的
- 老板电器作为厨电龙头，2015年上半年实现27%以上的收入增长和40%以上的业绩增长，未来有望继续增长。
- 小天鹅A和美的集团作为白电代表，随着房地产销售回暖，预计四季度销售将改善，同时原材料价格处于低位，有助于提升毛利率和净利率。
推荐积极转型的标的
- 爱仕达业绩处于反转阶段，品类和渠道多元化促进收入和净利双升，中期预计实现30%~80%的业绩增长，三年期定增计划实现管理层、员工、经销商利益捆绑。

行业动态：
- 微鲸科技推出55吋4K互联网电视机，联合阿里巴巴、腾讯等互联网巨头。
- 华为与海尔合作，推动智能家居市场，实现底层互通。
- TCL集团成立金融控股集团，吴士宏回归担任执行董事，推动国际化和互联网转型。
- 人民币贬值对家电出口形成利好，多家企业受益。
原材料价格走势：
- LME铜价上涨0.4%，铝价下跌1.0%，2015年以来分别下跌18.9%和15.9%。
- 钢材价格指数上涨0.4%，2015年以来下降22.1%。
- 中塑价格指数上涨2.0%，2015年以来上涨0.7%。
上市公司重要公告：
- TCL集团完成风行网股权收购，启动互联网转型。
- 多家公司发布中报披露时间表，包括哈尔斯、阳光照明、四川长虹、华帝股份等。
估值一览：
- 表格列出多家家电企业2015年8月16日的股价、总股本、总市值、EPS和PE等关键财务指标。