20220424-国联证券-医药生物行业_关注业绩确定性及疫情脱敏板块_14页_775kb

医药生物行业总结

核心内容

本报告主要聚焦于医药生物行业的近期表现、新冠疫情相关药物研发进展、政策动态以及投资策略。整体来看，医药生物行业本周表现弱于大盘，但部分板块仍保持稳健增长。同时，随着疫情逐渐缓解，投资者应关注疫情脱敏相关板块，如疫苗、CXO、医疗新基建、医疗服务及消费医疗等。此外，报告也分析了国产新冠药物的进展，并推荐了两家重点公司。

主要观点

1. 行业表现：

   • 本周申万医药生物指数下跌7.34%，整体表现弱于大盘。
   • 医疗器械、生物制品、中药等子行业跌幅较大，分别下跌8.13%、8.83%和8.3%。
   • 上海疫情有所缓解，新增病例逐渐下降，治愈出院病例上升。

2. 投资策略：

   • 短期：关注新冠相关产业链，包括新冠疫苗、药物研发进展及检测相关公司。
   • 中期：推荐疫苗、CXO、医疗新基建、医疗服务及消费医疗等持续稳健增长的板块。
   • 建议：整体建议“强于大市”。

3. 国产新冠药物进展：

   • 国内仅批准辉瑞的新冠药物Paxlovid，但价格较高，需关注国产替代。
   • 歌礼制药的ASC11在抗病毒活性（EC90）方面表现优于辉瑞的Paxlovid，且具有潜在的安全性优势。
   • 君实生物的VV116已完成Ⅲ期临床，预计近期披露数据。
   • 阿兹夫定已完成Ⅲ期临床，预计近期披露数据。

关键信息

国产新冠药物进展

4月月度金股

• 迈瑞医疗：全球布局加速和中国新基建景气周期，业绩增长可期，维持“买入”评级。
• 智飞生物：HPV疫苗批签发稳定增长，儿童疫苗接种逐步恢复，新冠疫苗加强针持续，自主疫苗研发管线丰富，维持“买入”评级。

政策动态

1. 山东省长处方政策落地：

   • 长期处方一般在4周内，病情稳定的患者可延长至12周。
   • 首批长期处方适用慢性病病种目录包括高血压、糖尿病等12种疾病。

2. 国家限制类技术目录更新：

   • 修订了2017年版的限制类技术目录，明确了技术对应的疾病诊断与手术操作编码。

一级投融资热点

本周海内外一级市场投融资热点聚焦于基因治疗、人工智能、临床软件等方向，同时CXO、数字化医药也是国内投融资热点。

二级医药公司动态

• 业绩报告：部分公司如迈瑞医疗、皓元医药、诺唯赞等公布了2021年年报及2022Q1业绩，部分公司表现出增长态势。
• 重要公告：包括公司利润分配、研发进展等。

拟上市公司动态

• 圆心科技：递交招股书，专注于“互联网+医疗”及慢性病管理。
• 精锋医疗：递交招股书，专注于手术机器人。
• 业聚医疗：全球PCI/PTA球囊开发和制造领导者。
• 诺诚健华：科创板提交注册，专注于肿瘤和自身免疫性疾病。
• 美丽田园：横跨生活美容、医疗美容及医疗健康三大业态。

图表目录

• 图表1：上海疫情情况变化图（例）
• 图表2：ASC11和其他3CL蛋白酶抑制剂的EC90对比
• 图表3：新冠病毒突变主要集中在S蛋白而非3CL蛋白酶
• 图表4：VV116近期注册的临床方案
• 图表5：国内小分子新冠药物进展
• 图表6：本周一级投融资事件
• 图表7：本周重要公司公告
• 图表8：本周2021年年报披露情况
• 图表9：本周2022Q1业绩披露情况
• 图表10：医药生物行业相比其他指数的涨跌幅情况
• 图表11：SW医药各子行业周涨跌幅
• 图表12：SW医药生物行业个股周涨幅前十
• 图表13：SW医药生物行业个股周跌幅前十

风险提示

• 国家疫情防控政策变化风险
• 贸易摩擦超预期
• 政策性风险

分析师信息

• 吴雅春：执业证书编号 S0590522030005，邮箱 wuyc@glsc.com.cn
• 郑薇：执业证书编号 S0590521070002，邮箱 zhengwei@glsc.com.cn