20180701-华创证券-环保工程及服务行业周报_京津冀环境督察实施_发改委取消电网外资限制_41页_1mb

行业周报总结

核心内容

本周行业重点关注了京津冀环境督察的实施及发改委取消电网外资限制等政策动态。生态环境部持续对京津冀区域开展蓝天保卫战重点区域强化督查，重点针对钢铁行业及涉气环境问题，发现多起整改不到位情况。同时，发改委发布负面清单，取消电网外资限制，为增量配电改革带来利好。此外，多省市调整用电价格，如广东、上海、山西等，电价下调对电力行业产生积极影响。

主要观点

环保行业

• 政策推进：生态环境部持续强化督查，重点在京津冀及周边地区，关注钢铁行业。
• 融资环境：环保行业融资瓶颈依然存在，但运营类PPP公司估值较低，具备投资吸引力。
• 行业动态：多个环保公司发布项目中标及合同签署公告，如博天环境、东方园林、高能环境等，显示行业项目推进情况。

电力行业

• 利用小时数：1-5月份火电利用小时数提升，推动业绩增长，预计全年火电发电量增速为7.4%，利用小时数提升5.2%。
• 板块表现：电力及公用事业板块跑赢大盘，火电板块微涨，水电板块下跌。
• 用电量：5月全社会用电量同比增长11.4%，其中第二产业用电量占比最高，达72.83%。
• 设备容量：火电、核电、风电设备容量均有增长，其中风电利用小时数增长显著。

关键信息

行业数据

• 环渤海动力煤价格：570.00元/吨，与上周持平。
• 郑商所动力煤期货：647.00元/吨，与上周相比下跌0.84%。
• 天然气产量：5月为136亿立方米，同比增长2.9%。
• 用电量分布：第二产业用电量占比最高，增速较快的地区包括青海、福建、四川、山西等。

重点公司

• 推荐组合：环保核心组合包括龙马环卫、龙净环保、碧水源、联美控股、光华科技；电力组合包括华电国际、皖能电力、华能国际、浙能电力。
• 公司动态：
  • 博天环境：拟购买高频环境70%股权，募集配套资金。
  • 国祯环保：多个PPP项目获董事会批准，包括砀山县、砚山县、合肥市小仓房污水处理厂等。
  • 碧水源：副董事长部分股份解除质押。
  • 龙马环卫：子公司更名及增资。
  • 联美控股：控股股东增持计划完成，持股比例达16.37%。
  • 高能环境：预计2018年半年度净利润增长112%-142%。
  • 东方园林：联合体中标贵港市覃塘区全域旅游PPP项目。
  • 东江环保：因环保问题被罚款，部分高管被逮捕。
  • 大禹节水：首次实施股份回购，回购980万股。

风险提示

• 政策风险：环保政策推进不及预期。
• 项目风险：PPP项目落地进度不及预期。
• 市场风险：用电量增速不及预期。
• 价格风险：煤价增长过快可能影响火电业绩。

重点数据一览

行业动态

• 京津冀环境督察：共发现涉气环境问题284个，重点督查钢铁行业。
• 化工企业整改：湖北省、江苏省等多地推进化工企业关停、改造、搬迁。
• 售电公司入市：北京售电公司入市注册开闸，推动电力市场化交易。
• 电价调整：广东、山西、上海等地调整用电价格，降低工商业电价。

公司公告

• 博天环境：拟收购高频环境70%股权，完成融资及项目建设。
• 国祯环保：投资多个PPP项目，设立子公司负责运营。
• 碧水源：副董事长部分股份解除质押。
• 龙马环卫：子公司更名及增资。
• 联美控股：控股股东增持计划完成。
• 高能环境：预计半年度净利润增长112%-142%。
• 东方园林：中标华容县污水处理设施工网一体化项目。
• 东江环保：被罚款及高管被逮捕。
• 大禹节水：实施股份回购，回购980万股。

图表目录

• 图表1：本周各行业涨跌幅情况
• 图表2：年初至今公用事业板块与大盘涨跌情况
• 图表3：年初至今公用事业各子行业涨跌情况
• 图表4：年初至今电力板块各子行业涨跌幅情况
• 图表5：本周火电行业各公司表现
• 图表6：本周水电行业各公司表现
• 图表7：本周电网行业各公司表现
• 图表8：本周水务行业各公司表现
• 图表9：本周燃气行业各公司表现
• 图表10：本周环保行业各公司表现
• 图表11：发电量月度情况
• 图表12：5月份发电量分类占比
• 图表13：火力发电量月度情况
• 图表14：水力发电量月度情况
• 图表15：核能发电量月度情况
• 图表16：风力发电量月度情况
• 图表17：5月累计发电量分区域情况
• 图表18：用电量月度情况
• 图表19：5月份用电量分类占比
• 图表20：第一产业用电量月度情况
• 图表21：第二产业用电量月度情况
• 图表22：第三产业用电量月度情况
• 图表23：城乡居民生活用电量月度情况
• 图表24：5月用电量分区域情况
• 图表25：火电发电设备容量情况
• 图表26：水电发电设备容量情况
• 图表27：核电发电设备容量情况
• 图表28：风电发电设备容量情况
• 图表29：火电发电设备平均利用小时
• 图表30：水电发电设备平均利用小时
• 图表31：核电发电设备平均利用小时
• 图表32：风电发电设备平均利用小时
• 图表33：火电电源投资基本完成额
• 图表34：水电电源投资基本完成额
• 图表35：核电电源投资基本完成额
• 图表36：风电电源投资基本完成额
• 图表37：环渤海动力煤综合平均价格指数
• 图表38：郑商所动力煤期货主力合约收盘价
• 图表39：天然气月度生产量
• 图表40：天然气月度消费量
• 图表41：重点环保公司盈利预测
• 图表42：板块上市公司非公开发行进展
• 图表43：板块上市公司新发债情况
• 图表44：板块上市公司已披露发债方案进展情况
• 图表45：大宗交易情况
• 图表46：上市公司大事提醒