20170516-申万宏源-环保公用行业（含新三板）周报_4月用电持续高增长_京津冀环保督查不断趋严_14页_752kb

2017年5月环保公用行业总结

核心内容

2017年4月，环保与公用事业行业呈现显著增长态势，尤其在用电量和环保治理方面表现突出。4月全社会用电量同比增长6.7%，创近五年新高，其中第二产业用电量增长显著，显示经济持续升温。同时，京津冀地区环保治理力度加大，河北设立环境监察专员，强化大气污染防治。此外，国家层面也加强了对危险废物管理的监管，提出“十三五”全国危险废物规范化管理督查考核工作方案，进一步落实企业与政府责任。

主要观点

1. 京津冀环保督查不断加强

• 河北设立6个环境督察专员办公室，强化大气污染防治。
• 京津冀环保督查呈现空前力度，全年将进行25次督查。
• 考核结果将与财政挂钩，提升治理效率。

2. 环保监管逻辑强化

• 环保部发布“十三五”危险废物管理督查考核方案，突出考核重点，强化监管。
• 强化企业主体责任，鼓励将考核结果纳入社会信用记录。

3. 火电盈利有望反转

• 用电需求增长与煤价回落结合，火电盈利迎来拐点。
• 建议关注大唐发电、华能国际等五大电集团。

关键信息

1. 本周板块表现

• 公用事业板块整体下跌2.79%，其中燃气板块跌幅最大，达4.93%。
• 环保板块内创业环保、津膜科技、中原环保涨幅居前，分别为+29.64%、+16.83%、+2.91%。
• 公用板块内大唐发电、惠天热电、粤电力A涨幅居前。

2. 新三板动态

• 新增挂牌企业1家，丰裕环保，但净利润为负。
• 新增做市企业1家，豆峰嘉能，做市首日涨幅达60%。
• 9家企业发布定增公告，共募集7.85亿元。

3. 行业动态

• 国家电网推进“一带一路”沿线国家电力互联互通。
• 河北省推进天然气普及，计划到2020年实现60%的城镇居民用气率。
• 环保部对河北廊坊市挂牌督办，要求整治“散乱污”企业。

4. 上市公司公告

• 格林美发布第一季度业绩报告，净利润同比增长139.34%。
• 博世科完成股权交割，吸收合并RemedX Remediation Service Inc.
• 天壕环境实际控制人增持股份，持股比例增至22.01%。
• 伟明环保、高能环境等公司获得重大项目批准。

5. 重点公司估值与盈利预测

• 环保板块重点公司如先河环保、龙净环保、清新环境等获得买入或增持评级。
• 公用事业板块重点公司如大唐发电、华能国际、华电国际等获得买入或增持评级。
• 部分公司如天壕环境、雪浪环境等获得较高的盈利预测和较低的市盈率。

行业与公司评级

环保板块

• 大气治理：远达环保（买入），龙净环保（增持），清新环境（买入）
• 环境监测：先河环保（买入），汉威电子（买入），聚光科技（增持）
• 水处理：南方汇通（买入），碧水源（买入），兴源环境（买入）
• 固废处理：天壕环境（买入），雪浪环境（增持），东江环保（增持）
• 清洁能源：中国核电（买入），天沃科技（买入），联美控股（买入）

公用事业板块

• 火电：大唐发电（买入），粤电力A（买入），国电电力（增持）
• 水电：湖北能源（买入），桂冠电力（买入），长江电力（买入）
• 配网：广安爱众（买入），桂东电力（买入），红相电力（买入）
• 燃气：国新能源（买入），百川能源（买入），中天能源（买入）

投资建议

• 环保板块：重点推荐大气治理、环境监测、水处理、固废处理、清洁能源领域。
• 公用事业板块：建议关注火电、水电、配网、燃气等板块。
• 环保治理与新能源发展政策持续加码，行业前景广阔。

法律声明

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