20260305-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_137kb

申银万国期货研究所市场分析总结

一、核心内容概览

本报告分析了期货市场、现货市场、库存及相关衍生品的最新数据，结合宏观消息和市场评论，对贵金属（黄金、白银）及金融市场进行了综合评估。

二、期货市场数据

• 沪金：沪金2606和2604合约均下跌，跌幅分别为2.46%和2.45%，现货升贴水分别为-3.25和-0.11。
• 沪银：沪银2606和2604合约大幅下跌，跌幅分别为11.00%和11.40%，现货升贴水分别为146和-84。
• 持仓与成交量：沪金2606持仓量为104,457，成交量为118,821；沪银2604成交量最高，达713,888。

三、现货市场数据

• 黄金：上海黄金T+D和伦敦金均下跌，跌幅分别为1.50%和4.38%。
• 白银：上海白银T+D和伦敦银均大幅下跌，跌幅分别为10.54%和8.12%。
• 黄金/白银比值：黄金/白银比值为55.14，前值为50.08，显示黄金相对白银走强。

四、库存数据

• 黄金库存：上期所黄金库存保持不变，COMEX黄金库存小幅下降。
• 白银库存：上期所白银库存减少12,661千克，COMEX白银库存大幅减少2,953,965金衡盎司。

五、相关衍生品数据

• 美元指数：上涨0.72点，显示美元走强。
• 标普500指数：下跌64.99点，跌幅为-1.50%。
• 美债收益率：微升0.01%，反映市场对通胀的担忧。
• 布伦特原油：上涨3.92美元，涨幅为+4.99%。
• 美元兑人民币：小幅升值0.0123点。

六、宏观消息

1. 地缘政治：美国能源部长表示将护送船只通过霍尔木兹海峡，伊朗革命卫队顾问称时间对伊朗有利。
2. 军事冲突：美国官员证实数千名库尔德人从伊拉克越境进入伊朗发动地面攻势，但澄清这些人是伊朗库尔德人。
3. 政治动向：美国参议院就“战争权力决议”进行首次投票，未通过叫停特朗普对伊朗的军事行动。
4. 美联储动态：美联储官员米兰认为3月会议应继续降息，哈玛克认为可能维持利率不变。白宫已提交沃什担任美联储主席的提名。

七、评论及策略

• 贵金属走势：贵金属整体震荡整理，地缘政治风险上升支撑黄金需求，但美元指数走强抑制其表现。
• 长期趋势：黄金长期上行趋势不变，受益于地缘风险、抗通胀需求、去美元化及央行购金。
• 白银及其他：白银、铂、钯受工业与金融属性双重驱动，波动性较大。
• 市场预期：投资者需关注美联储政策走向及地缘政治风险对市场的影响。

八、免责声明

• 本报告基于合规数据来源，分析逻辑基于分析师职业理解。
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