> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与相关市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告由申银万国期货研究所陈梦赞撰写，主要分析了近期贵金属期货市场、现货市场及相关衍生品的走势与变化，并结合地缘政治与宏观经济因素，对市场未来走势进行了展望。 ## 期货市场数据 ### 主要品种表现 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 持仓量 | 成交量 | 现货升贴水 | |--------------|------------|------------|------|--------|----------|----------|------------| | 沪金2610 | 926.90 | 910.40 | +16.50 | +1.81% | 204961 | 383203 | -1.24 | | 沪金2608 | 924.20 | 907.88 | +16.32 | +1.80% | 3285 | 2436 | +1.46 | | 沪银2610 | 15091 | 15105 | -14 | -0.09% | 313530 | 838090 | -21 | | 沪银2608 | 15045 | 15050 | -5 | -0.03% | 12148 | 7976 | +25 | ### 市场趋势 - 沪金期货（2610与2608合约）昨日均上涨，涨幅接近1.8%，持仓量与成交量均较高，显示市场活跃。 - 沪银期货（2610与2608合约）昨日均下跌，跌幅较小，但成交量显著高于前日。 - 现货升贴水方面，沪金2610小幅贴水，而沪金2608小幅升水；沪银2610贴水扩大，沪银2608升水缩小。 ## 现货市场数据 ### 主要现货品种表现 | 品种 | 昨日收盘价 | 前日收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | |--------------------|------------|------------|------|--------| | 上海黄金T+D | 925.66 | 904.02 | +21.64 | +2.39% | | 伦敦金（美元/盎司） | 4239.77 | 4247.17 | -7.40 | -0.17% | | 上海白银T+D | 15070 | 14988 | +82 | +0.55% | | 伦敦银（美元/盎司） | 61.49 | 62.04 | -0.54 | -0.87% | ### 其他关键指标 - **黄金/白银比值（现货）**：61.42（现值）/60.32（前值），比值略有上升。 - **上海金/伦敦金比值**：1.01（现值）/1.01（前值），保持稳定。 - **上海银/伦敦银比值**：1.13（现值）/1.13（前值），比值稳定。 ## 库存情况 | 品种 | 现值（千克/日） | 前值（千克/日） | 增减（千克/日） | |--------------------------|-----------------|----------------|----------------| | 上期所黄金库存 | 113,616 | 113,616 | 0 | | 上期所白银库存 | 1,259,857 | 1,271,758 | -11,901 | | COMEX黄金库存（盎司/日） | 26,935,424 | 27,043,565 | -108,142 | | COMEX白银库存（盎司/日） | 334,598,864 | 334,001,736 | +597,128 | ## 相关衍生品数据 | 品种 | 现值 | 前值 | 增减 | |--------------------------|----------|----------|----------| | 美元指数 | 99.96 | 99.70 | +0.26 | | 标普500指数 | 7,709.96 | 7,723.55 | -13.59 | | 10年期美债收益率 | 4.69% | 4.63% | +0.06% | | 布伦特原油（美元/桶） | 83.08 | 79.42 | +3.66 | | 美元兑人民币（汇率） | 6.7515 | 6.7503 | +0.0012 | ## ETF与CFTC持仓数据 | 品种 | 现值（吨） | 前值（吨） | 增减（吨） | |--------------------------|------------|------------|------------| | SPDR黄金ETF持仓 | 1,014.7 | 1,014.2 | +0.57 | | SLV白银ETF持仓 | 15,173.0 | 15,130.8 | +42.17 | | CFTC投机者净持仓（黄金） | 182,070 | 183,910 | -1,840 | | CFTC投机者净持仓（白银） | 22,217 | 23,465 | -1,248 | ## 市场分析与展望 ### 地缘政治与市场影响 - **美伊关系缓和**：特朗普表示与伊朗的协议可能很快达成，霍尔木兹海峡“某种程度上”开放，市场对地缘冲突的担忧有所缓解。 - **沙特情报**：沙特官员表示伊朗正策划袭击，但当前局势未发生实质性冲突，市场风险情绪仍受压制。 ### 宏观经济与货币政策 - **美联储政策预期**：9月加息25个基点的概率为55%，10月加息25个基点的概率为51.9%，加息50个基点的概率为17.1%。 - **通胀预期上升**：美联储穆萨莱姆指出通胀持续高于目标的可能性加大，倾向于进一步加息。 ### 贵金属走势分析 - **短期震荡**：受地缘风险缓和与美元指数回落影响，贵金属价格震荡整理。 - **中长期支撑**：地缘政治风险中枢抬升、美国财政压力加剧、去美元化趋势、全球央行持续增持黄金，为贵金属中长期价格提供支撑。 - **工业属性影响**：白银、铂金、钯金等品种兼具金融与工业属性，其上涨弹性需依赖工业需求的改善。 ## 风险提示 - **市场风险**：贵金属价格受地缘政治、货币政策、通胀预期等多重因素影响，存在较大波动性。 - **数据局限性**：报告数据来源于第三方信息提供商，可能存在不准确或不完整的情况。 - **投资建议**：市场走势存在不确定性，投资者应谨慎操作，合理评估风险。 ## 数据来源 - iFind - 申银万国期货研究所