20260407-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_154kb

期货市场与贵金属分析总结

核心内容概述

本报告提供了近期贵金属期货及现货市场数据，结合地缘政治与宏观经济信息，分析了黄金与白银的市场表现及未来走势。同时，涉及法国央行黄金转移、美国通胀与就业数据、以及美联储官员对经济形势的评估等内容。

主要观点

1. 贵金属市场表现

• 沪金2606：昨日收盘价为1033.00，较前日上涨9.22（+0.90%），成交量为306,760手，持仓量为174,544手，现货升贴水为1.79。
• 沪金2604：昨日收盘价为1029.640，较前日上涨9.980（+0.98%），成交量为981手，持仓量为11,955手，现货升贴水为5.15。
• 沪银2606：昨日收盘价为17843，较前日上涨222（+1.26%），成交量为877,251手，持仓量为229,939手，现货升贴水为-40。
• 沪银2604：昨日收盘价为17860，较前日上涨207（+1.17%），成交量为4968手，持仓量为10,314手，现货升贴水为-57。
• 上海黄金T+D：昨日收盘价为1034.79，较前日上涨8.30（+0.81%）。
• 伦敦金：昨日收盘价为4647.83，较前日下跌81.40（-1.71%）。
• 上海白银T+D：昨日收盘价为17803，较前日上涨123（+0.70%）。
• 伦敦银：昨日收盘价为72.75，较前日下跌2.05（-2.73%）。

2. 贵金属期货价差

• 沪金2606-沪金2604：现值为3.36，较前值4.12下降0.76。
• 沪银2606-沪银2604：现值为-17.00，较前值-32.00上升15。
• 黄金/白银（现货）：现值为58.12，较前值58.06微涨0.06。
• 上海金/伦敦金：现值为1.01，较前值1.00微涨0.01。
• 上海银/伦敦银：现值为1.11，较前值1.10微涨0.01。

3. 库存变化

• 上期所黄金库存：现值为108,153千克，较前值增加510千克。
• 上期所白银库存：现值为338,774千克，较前值增加594千克。
• COMEX黄金库存：现值为30,962,088金衡盎司，较前值减少217,502金衡盎司。
• COMEX白银库存：现值为327,190,348金衡盎司，较前值减少469,606金衡盎司。

4. 相关衍生品走势

• 美元指数：现值为99.99，较前值下降0.20。
• 标普500指数：现值为6,611.83，较前值上涨29.14。
• 10年期美债收益率：现值为4.34%，较前值下降0.01%。
• 布伦特原油：现值为109.70，较前值上涨0.46。
• 美元兑人民币：现值为6.8803，较前值下降0.0133。

5. 黄金ETF与CFTC持仓

• SPDR黄金ETF持仓：现值为1,054.4吨，较前值增加3.4吨。
• SLV白银ETF持仓：现值为15,264.5吨，与前值持平。
• CFTC投机者净持仓（黄金）：现值为163,202，较前值减少5,125。
• CFTC投机者净持仓（白银）：现值为23,904，较前值减少769。

关键信息

地缘政治影响

• 沙特石化设施遭打击：伊朗称美国资本参与的沙特阿拉伯朱拜勒工业区发生爆炸，影响全球石化产品供应。
• 特朗普威胁伊朗：特朗普称可在4小时内摧毁伊朗桥梁和发电厂，加剧地缘政治风险。
• 法国央行黄金转移：法国央行通过出售在美国的黄金（129吨），在欧洲购入等量黄金，获得资本收益，且强调决策基于黄金标准而非政治因素。

宏观经济与政策因素

• 美国通胀压力上升：美联储官员哈玛克和古尔斯比均表示通胀形势严峻，甚至可能更糟，支持从紧货币政策。
• 就业数据偏强：3月美国新增非农就业17.8万人，好于市场预期，就业市场相对稳定。
• 去美元化趋势加强：全球政治经济秩序重构与对美国财政可持续性的担忧，推动全球央行持续增加黄金储备。

走势预测

• 短期：贵金属市场受地缘冲突扰动，但市场恐慌情绪有所缓和，价格逐步企稳。
• 中长期：黄金价格中枢持续上移，白银、铂、钯等工业属性与金融属性共振，跟随整体板块走势，但波动幅度更大。

数据来源

• iFind
• 申银万国期货研究所

风险提示

• 报告数据基于第三方信息，可能存在不准确或不完整的情况。
• 贵金属价格受地缘政治、经济政策及市场情绪等多重因素影响，存在较大不确定性。
• 投资决策需谨慎，市场有风险，投资需谨慎。