20180604-安信证券-新三板环保行业策略报告_监察端再加码_环保督察_回头看_正式启动_12页_1mb

新三板环保行业策略报告总结

核心内容

2018年6月4日发布的《新三板环保行业策略报告》主要聚焦于环保行业的政策动态、督察进展、市场数据及投资建议。报告指出，随着环保政策的持续加码，环保行业迎来新的发展机遇，特别是“回头看”督察和专项督察的同步推进，进一步强化了行业监管力度，推动了环境治理需求的深化。

主要观点

1. 环保行业政策与督察进展

• 2017年环境公报：全国生态环境质量显著改善，大气、水、土壤等环境质量稳步提升，人民群众切实感受到绿色发展的积极变化。
• 中央环保督察“回头看”启动：中央第三环境保护督察组于2018年5月30日进驻黑龙江省，标志着第一批中央环保督察“回头看”正式启动。其他各组将在5月31日至6月7日陆续进驻多个省份。
• 督察特点与目标：此次“回头看”与第一轮督察一脉相承，但新增了对污染防治攻坚战七大标志性战役的督察，推动环保治理向更深层次发展。
• 督察力度空前：中央环保督察二轮全覆盖正在逐步推进，督察工作与专项治理结合，有助于落实七大领域治理任务。

2. 投资建议

• 环保板块景气度持续：在政策端与监察端的双重推动下，环保行业依然保持较高景气度。
• 建议关注细分行业龙头：
  • 水治理：金达莱（830777.OC）、飞驰环保（831846.OC）、力源环保（831353.OC）
  • 固废治理：海诺尔（833896.OC）、环创科技（831512.OC）、新中天（837164.OC）
  • 再生资源：松赫股份（835995.OC）、巨东股份（834815.OC）、鑫泰科技（838975.OC）、仁新科技（833310.OC）、利达股份（833329.OC）

关键信息

1. 环保行业本周重要新闻

• 5月28日：生态环境部明确禁止“环保一刀切”行为，督察组将进驻10个省（区）开展“回头看”。
• 5月29日：吉林等8省（区）公开中央环保督察整改方案，共确定530项整改任务。
• 5月30日：发改委召开会议推动长江流域水污染治理。
• 5月31日：《2017中国生态环境状况公报》发布。
• 6月1日：生态环境部通报《大气污染防治行动计划》考核结果。

2. 环保全市场关键数据追踪

• A股与新三板市场表现：A股环保板块整体下跌，新三板环保做市指数微涨，但成交额整体下滑。
• 环保指数表现：环保指数在2018年5月28日至6月3日期间下跌4.48%，成交额环比下跌54.56%。
• 环保行业交易数据：A股环保企业本周涨幅前十中，多家企业中标重大环保项目，涉及污水处理、水环境综合治理、农村生活污水治理等领域。

3. 重要公司公告速览

• 新三板市场：多家公司发布定增公告、权益分派、高级管理人员变动等信息，如力源环保计划通过定增补充流动资金，金达莱、飞驰环保等在水治理领域表现突出。
• A股市场：多家环保企业发布重大合同、定增、对外投资、发行债券等公告，如博天环境中标遂平县奎旺河水环境综合治理PPP项目，东方园林中标多个美丽乡村建设PPP项目。
• 海外市场：部分环保企业发布债券发行、贷款协议及潜在收购信息，如中国水业集团发行债券，粤丰环保签署贷款协议，北控水务集团发行中期票据。

风险提示

• 政策推进力度不及预期：若政策执行力度不足，可能影响环保治理进展。
• PPP订单释放不及预期：若PPP项目进展缓慢，可能影响行业需求和公司业绩。

结构清晰总结

1. 环保行业政策与督察动态

• 2017年环境公报显示生态环境质量显著改善。
• 第一批中央环保督察“回头看”于2018年5月30日启动，督察组将陆续进驻10个省（区）。
• 督察内容涵盖整改落实与污染防治攻坚战七大领域。

2. 投资建议

• 环保板块景气度持续，建议关注政策驱动下的细分行业龙头。
• 推荐关注水治理、固废治理及再生资源领域的领先企业。

3. 市场动态与数据

• 环保行业在A股与新三板市场表现分化，环保指数整体下跌。
• 多家环保企业发布重要公告，涉及PPP项目中标、定增、对外投资及债券发行等。

4. 风险提示

• 政策推进力度可能不及预期，影响环保治理进展。
• PPP订单释放可能不及预期，影响行业需求和公司业绩。

附录：重点企业名单

新三板环保企业

• 水治理：金达莱（830777.OC）、飞驰环保（831846.OC）、力源环保（831353.OC）
• 固废治理：海诺尔（833896.OC）、环创科技（831512.OC）、新中天（837164.OC）
• 再生资源：松赫股份（835995.OC）、巨东股份（834815.OC）、鑫泰科技（838975.OC）、仁新科技（833310.OC）、利达股份（833329.OC）

A股环保企业

• 重点中标项目：博天环境、国祯环保、东方园林等公司中标多个PPP项目，涉及水环境治理、污水处理、城乡环境整治等。
• 重大投资与融资：多家企业发布定增、债券发行、对外投资等公告，反映行业资金需求和项目推进情况。

海外市场环保企业

• 债券发行与贷款协议：中国水业集团、粤丰环保、北控水务集团等发布债券发行、贷款协议及潜在收购信息，显示海外环保企业融资和扩张动态。

总结

本报告全面分析了2018年环保行业的政策动态、市场表现及投资机会，指出环保督察“回头看”和专项督察的启动对行业治理的推动作用，同时提出关注细分领域龙头企业的投资建议。整体来看，环保行业在政策驱动下保持良好发展态势，但需警惕政策推进和PPP订单释放不及预期的风险。