新三板环保行业策略报告：监察端再加码，环保督察“回头看”正式启动-20180604-安信证券-12页-1mb

环保行业策略报告总结

核心内容

2018年6月，中央环保督察“回头看”正式启动，标志着环保监管力度持续加强，政策与监察双轮驱动下，环保行业景气度维持高位。同时，生态环境部发布的《2017中国生态环境状况公报》显示，2017年全国生态环境质量在多个领域实现改善，包括大气、水、土壤及辐射环境等，公众对环境质量的改善感受显著。

主要观点

• 政策与监察端加码：2018年环保督察“回头看”与专项督察同步推进，预计实现中央督察二轮全覆盖，督察力度空前。
• 环保治理需求深化：督察工作不仅关注整改落实，还聚焦于污染防治攻坚战的七大标志性战役，推动行业治理需求进一步释放。
• 行业景气度提升：水治理、固废治理和再生资源板块迎来发展机遇，环保行业整体表现积极。
• 投资建议：分析师建议关注环保行业细分领域的龙头公司，包括水治理、固废治理及再生资源板块，以获取潜在投资机会。

关键信息

环境改善情况

• 大气环境：338个地级及以上城市中有99个城市空气质量达标，占比29.3%。
• 水环境：1940个国控水质断面中，优良水质断面比例为67.9%，同比增加0.1%。
• 自然生态：2591个县域中有42.0%的生态环境质量为“优”或“良”。
• 辐射环境：电离辐射水平处于本底涨落范围内，电磁辐射水平低于国家规定。
• 气候变化：二氧化碳、甲烷和氧化亚氮平均浓度分别为404.4ppm、1907 ppb和329.7 ppb。
• 海平面变化：中国沿海海平面较常年高58~60mm。

督察“回头看”启动

• 督察时间：中央第三环保督察组于2018年5月30日进驻黑龙江省，其他组将在5月31日至6月7日进驻河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。
• 督察内容：不仅关注整改情况，还将监督污染防治攻坚战七大领域进展。
• 督察方式：采取“一托一”或“一托二”的方式完成对10省区的督察工作。

投资建议

• 水治理：推荐金达莱（830777.OC）、飞驰环保（831846.OC）。
• 固废治理：推荐海诺尔（833896.OC）、环创科技（831512.OC）、新中天（837164.OC）。
• 再生资源：
  • 金属废料回收处理：推荐松赫股份（835995.OC）、巨东股份（834815.OC）、鑫泰科技（838975.OC）、仁新科技（833310.OC）。
  • 非金属废料回收处理：推荐利达股份（833329.OC）。

市场动态

• 行业数据：
  • 上证综指下跌2.11%，深证指数下跌3.52%，环保指数下跌4.48%，成交额环比下降。
• 重要新闻：
  • 生态环境部明确禁止“环保一刀切”行为。
  • 吉林等8省（区）公开中央环保督察整改方案，共确定530项整改任务。
  • 发改委推动长江流域水污染治理。
• 公司公告：
  • 新三板环保企业有定增、权益分派、高管变动等公告。
  • A股环保企业有重大收购、重大合同、对外投资、发行债券等公告。
  • 海外环保企业有发行债券、重大合同、重大收购等公告。

风险提示

• 政策推进力度不及预期：可能影响环保行业的发展节奏。
• PPP订单释放不及预期：可能影响相关企业的业绩表现。

结构分析

1. 监察端加码，环保督察“回头看”启动

• 督察进展：中央环保督察“回头看”启动，涵盖10省区。
• 督察特点：与第一轮督察一脉相承，关注整改及七大领域治理。
• 行业影响：推动环保治理需求深化，助力行业持续发展。

2. 环保行业市场数据追踪

• 板块数据：环保指数下跌，成交额大幅下降。
• 交易数据：A股及新三板环保企业有重要交易公告。
• 挂牌公司与增发情况：部分环保企业进行定向增发，以补充流动资金。
• IPO排队情况：21家企业申报上市辅导，部分企业终止审查。

3. 公司公告速览

• 新三板：重点公司有定增、权益分派、高管变动等公告。
• A股：重点公司有重大收购、重大合同、对外投资、发行债券等公告。
• 海外市场：重点公司有发行债券、重大合同、重大收购等公告。

总结

2018年环保行业在政策与监察端的双重推动下，呈现持续发展的态势。督察“回头看”和专项督察的启动，进一步强化了环保治理力度，带动了行业需求的释放。环保行业在多个领域取得积极进展，为投资者提供了丰富的投资机会。分析师建议关注水治理、固废治理及再生资源板块的龙头企业，以把握行业发展趋势。同时，市场数据和公司公告也反映了环保行业的活跃程度和多元化发展。