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中央环保督察“回头看”进驻结束10省区问责4,305人总结

核心内容

本报告为节能环保行业周报，分析了2018年7月13日前一周环保板块的市场表现、行业动态、公司信息、投资策略及风险提示。报告指出环保板块整体表现弱于大盘，但部分子行业及个股表现亮眼，同时强调中央环保督察“回头看”对行业治理的深远影响，并对相关企业提出投资建议。

主要观点

• 环保板块受大盘上涨带动小幅反弹，估值有所提升，但整体表现仍不及大盘。
• 环境监测子行业涨幅最大，达到3.85%，显示该领域存在较大的投资机会。
• 部分公司业绩显著增长，如环能科技、国祯环保、先河环保等，预计半年度净利润增长幅度较大，值得重点关注。
• **中央环保督察“回头看”**已全面结束，共受理有效举报3.8万件，问责4,305人，显示政府对环保问题的重视与整治力度。
• 河北省因大气污染治理不力，12个县市区被公开约谈，体现出对地方治理的严格要求。
• 山东省印发实施方案，计划于2020年全面构建生态环境损害赔偿制度，进一步完善环保法律体系。
• 行业政策支持强劲，全国人大常委会通过决议推动污染防治攻坚战，表明政策环境对环保行业有利。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数上涨4.15%，环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别上涨1.22%、1.63%和1.41%。
• 渤海节能环保板块市盈率为21.66倍，较上周上升1.21个百分点，但相对沪深300的估值溢价率下降至83.4%。
• 个股中，环能科技涨幅最大，达37.84%；中国天楹和兴源环境跌幅较大，分别为-29.32%和-27.84%。

行业动态

1. 全国人大常委会通过决议推动打好污染防治攻坚战，强调法律制度的严格执行和公众参与。
2. **中央环保督察“回头看”**进驻结束，共受理有效举报3.8万件，问责4,305人，显示出中央对环保问题的持续关注与强力整治。
3. 河北省因大气污染治理不力，对12个县市区党政负责人进行公开约谈，要求全面排查污染问题。
4. 山东省印发《生态环境损害赔偿制度改革实施方案》，明确生态环境损害赔偿责任及范围，推动制度化治理。

公司信息

• 万邦达与航锦科技签订6,000万元工程合同，对工程业务收入有积极影响。
• 高能环境中标1.12亿元土壤修复项目，预计对环境修复板块带来利好。
• 中国天楹子公司预中标垃圾焚烧炉采购项目，投标报价8,500万元。
• 首创股份联合体中标16.2亿元黑臭水体综合整治PPP项目，合作期限28年。
• 环能科技、先河环保、国祯环保、雪浪环境、维尔利等公司发布半年度业绩预告，多数预计净利润增长，部分如兴源环境、万邦达、盛运环保则面临业绩下滑风险。

投资策略

• 环保板块即将进入中报业绩预告密集发布期，建议关注业绩有望超预期增长的个股，同时回避业绩不达预期的公司。
• 政策支持强劲，全国人大常委会通过决议显示中央对环保问题的高度重视，有望推动环境治理需求加速释放。
• 推荐股票池：碧水源（300070.SZ）、先河环保（300137.SZ）、国祯环保（300388.SZ）、聚光科技（300203.SZ）。
• 维持**行业“看好”**投资评级，认为环保行业未来发展前景良好。

风险提示

1. 政策落实推进不及预期，可能影响环保治理效果。
2. 行业竞争加剧，可能导致毛利率下滑，影响企业盈利能力。

行业评级说明

• 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%至10%之间。
• 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%。