20160823-华创证券-新能源汽车板块四季度投资策略：为什么我们坚定看好下半年新能源汽车板块投资机会_25页_1mb

新能源汽车板块四季度投资策略总结

核心内容

本报告由华创证券有限责任公司发布，旨在分析2016年下半年新能源汽车板块的投资机会，并提出投资建议。报告指出，新能源汽车板块在三季度末至四季度将迎来销量和股价的双重爆发，主要基于政策预期、行业基本面和市场情绪的多重因素。

主要观点

1. 政策对新能源汽车销量和股价的影响

• 短期政策：补贴政策的拖延将加速行业优胜劣汰，尤其对大型客车企业影响较大。
• 长期政策：通过碳配额管理办法和新能源汽车准入管理规则，政府试图理顺新能源汽车的长期成长逻辑，推动行业规范化和有序竞争。

2. 2017年新能源汽车市场展望

• 物流车：预计全年销量10万辆，下半年将出现爆发式增长，主要受益于补贴目录的出台和市场需求的释放。
• 客车：全年销量预计在7-8万辆，同比可能下滑，但年底冲量仍需依赖补贴政策落地。
• 乘用车：预计全年销量超过40万辆，2017年前三季度仍将继续保持高增长态势。

3. 投资逻辑

• 短期爆发：四季度销量将出现明显增长，政策落地是关键驱动因素。
• 长期成长：随着长期政策的出台，市场对新能源汽车板块的质疑逐渐消除，行业成长逻辑更加清晰。
• 政策预期：近期密集出台的长期政策为板块提供了明确的发展方向，增强了市场信心。

关键信息

一、政策影响分析

二、行业预测

三、投资建议

• 投资主线：三元电池与物流车。
• 重点推荐企业：
  • 科泰电源：国内产能最大的圆柱三元18650动力电池生产商，物流车上下游联动。
  • 澳洋顺昌：弹性大、高成长性的圆柱三元18650动力电池生产商。
  • 合康变频：动力总成系统已与多家主流物流车企合作，受益于物流车放量。

分析师声明与免责声明

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总结

本报告认为，新能源汽车板块在三季度末至四季度将迎来销量和股价的双重爆发。短期政策的落地将推动行业冲量，而长期政策的出台则有助于理顺行业成长逻辑，增强市场信心。建议投资者关注三元电池和物流车领域，布局相关优质企业，把握行业增长机遇。