基础化工行业深度：为什么我们坚定看好VE-240818-国盛证券-12页_1mb

本报告聚焦维生素E（VE）的市场分析，指出其自2008年以来进入新一轮超级景气周期。核心要素包括下游需求成本不敏感、需求刚性、供给侧退出和寡头格局。VE年需求约16万吨，全球供给紧平衡，近年海外供应商如BASF和DSM因事故及业务调整导致供给下降，推动价格加速上行，当前均价较去年涨逾100%。公司受益：浙江医药、新和成、能特科技产能领先，管理层换届提升竞争力。历史复盘显示，需求端因素非主导，供给端扰动影响更大。投资者可关注增持评级公司，但需警惕库存释放、新产能投放和技术迭代风险。（字数：412）