家用电器行业：白电均价持续上涨，继续推荐行业龙头-20180610-广发证券-11页-1mb

家用电器行业总结

核心内容

家用电器行业近期表现强劲，白电均价持续上涨，带动了整体板块的上升趋势。投资建议聚焦于具备国际竞争力与全球化布局的行业龙头，认为其具有较高的业绩确定性。同时，OLED电视市场在高端领域快速扩张，但中国企业尚未掌握主导权。

主要观点

• 白电价格持续上涨：根据中怡康报告，2018年一季度线下冰箱均价同比上涨14.63%，洗衣机上涨7.1%，空调上涨4.6%。原材料和物流成本上升是主要驱动因素。
• 出口行业前景向好：随着外部环境趋于稳定，出口龙头的中期业绩有望改善。建议关注新宝股份和荣泰健康等具备出口潜力的企业。
• OLED电视崛起：OLED电视出货量同比激增115.8%，成为增长最快的电视品类。尽管价格有所下降，但中国企业尚未在高端市场占据主导地位。
• 家电消费节推动升级：海尔家电节通过“3淘汰”活动提升洗衣机品质，推动用户消费升级，展示其全场景定制能力。
• 市场表现强劲：本周家电板块整体上涨3.0%，跑赢沪深300指数2.7个百分点，白电板块表现尤为突出，上涨3.2%。

关键信息

推荐公司

行情回顾

• 沪深300指数上涨0.2%。
• 家电板块上涨3.0%，跑赢市场2.7个百分点。
• 白电板块上涨3.2%，视听器材板块上涨1.1%。
• 6月以来，家电板块涨幅为1.6%，优于市场表现。

原材料价格

• 铜、铝、冷轧板卷价格上升，原油价格下降。
• 面板价格持续下滑，截至2018年5月。

汇率情况

• 人民币兑美元汇率小幅升值。

风险提示

• 原材料价格大幅上涨。
• 汇率大幅波动。
• 行业需求趋弱。
• 市场竞争格局恶化。

行业动态

• 天猫618促销：近40个家电品牌为天猫开设生产专线，推出定制产品，如科沃斯扫地机器人DJ35、小狗无绳吸尘器T10Pro等，均创下销售新纪录。
• OLED电视价格下探：苏宁与创维合作推出9999元的OLED电视新品，价格低于10000元，标志着OLED电视开始“亲民”。
• OLED市场增长：中国OLED市场预计在2018年第二季度将进入快速增长期，同比增长有望达118.8%。
• 高端市场格局：三星、LG、索尼占据全球电视市场主要份额，中国品牌TCL、海信在高端市场仍处于劣势。
• 液晶电视市场回暖：一季度液晶电视出货量同比增长7.5%，扭转了2017年的下跌趋势。

品牌动态

• 海尔家电节：海尔推出“3淘汰”洗衣机升级活动，提升用户体验，推动全场景定制家居解决方案。

行业展望

• 随着OLED技术逐渐成熟和成本下降，其在高端市场的渗透率将持续上升。
• 中国家电企业需加强技术投入和品牌建设，以提升在全球市场的竞争力。
• 原材料和物流成本仍是影响行业利润的重要因素，需关注其对产品价格的影响。