家用电器行业：板块依旧景气，家电品类均价全线上涨-20180605-财富证券-11页-1mb

家用电器行业月度报告总结

核心内容

2018年6月5日发布的家用电器行业月度报告指出，家电行业整体保持景气，各类家电产品均价同比上涨。行业评级为“领先大市”，表明家电板块表现优于市场整体。

主要观点

• 市场行情：五月份上证A股涨幅为2.33%，深证A股为1.37%，创业板为0.73%。申万家电子行业涨幅达6.61%，在全部子行业中排名第八。家电板块涨幅为4.64%，优于全部A股1.97%的涨幅。板块市盈率小幅上升至17.24倍，高于全部A股的16.06倍。
• 个股表现：新上市的科沃斯涨幅最大，达61.05%。小家电如荣泰健康、莱克电气、苏泊尔涨幅居前，分别为21.66%、19.32%和14.65%。白电龙头海尔涨幅最高，为18.32%；小天鹅A次之，为11.92%。黑电板块中，海信电器涨幅领先。
• 原材料价格：原材料价格小幅回升，铜价同比上涨13%，铝价上涨6.3%，冷轧板上涨20.23%，ABS塑料上涨12.54%。
• 产品均价上涨：1-4月空调均价同比上涨5.31%，冰箱上涨13.37%，洗衣机上涨10.92%，彩电上涨5.14%，油烟机上涨5.89%，燃气灶上涨7.21%，消毒柜上涨6.29%。
• 投资策略：建议关注格力电器、青岛海尔和华帝股份，因它们在销量和价格上均表现强劲。龙头企业产品均价持续提升，有助于提高盈利水平，看好后续业绩增长。
• 行业动态：
  • 面板价格跌至两年来最低点，对行业盈利造成压力。
  • 银隆新能源汽车业务停滞，电池业务进展缓慢。
  • 京东618购物节首日家电销售火爆，空调仅37秒破亿。
  • 家电关税大幅下调，利好进口产品。
  • 日本家电品牌SURE进入中国市场，目标成为外资品牌前三。

关键信息

产品销量和价格趋势

• 空调：1-4月累计销量5709万台，同比增长14.76%。格力市占率29.64%，美的为23.83%，海尔为10.37%。格力均价同比上涨10.07%，美的均价上涨5.85%，海尔均价上涨10.07%。
• 冰箱：1-4月累计销量2386万台，同比下降3.74%。海尔市占率19.5%，美的系为13.31%，海信科龙为12.76%。美的系均价同比上涨27.59%。
• 洗衣机：1-4月累计销量2190万台，同比增长4.8%。海尔市占率27.8%，美的系为25.28%，三洋为5.08%。三洋均价同比上涨22.37%。
• 彩电：1-4月累计销量4302万台，同比增长17.53%。TCL市占率16.48%，海信为11.93%。TCL均价同比上涨16.49%。
• 厨电：油烟机、燃气灶和消毒柜均价分别上涨5.89%、7.21%和6.29%。华帝在这些产品中涨幅最大，分别达到9.05%、9.43%和4.35%。

重点公司情况

投资评级说明

风险提示

• 原材料价格持续上涨可能增加成本压力。
• 人民币继续升值可能影响出口业务。

图表与数据来源

• 图表目录：

  • 图1：五月板块涨跌幅
  • 图2：板块市盈率
  • 图3：家电子版块涨跌幅
  • 图4：家电子版块市盈率
  • 图5：长江有色铝现货价
  • 图6：长江有色铜现货价
  • 图7：ABS出厂价
  • 图8：1mm冷轧板全国均价

• 数据来源：

  • wind、同花顺、财富证券
  • 产业在线、中怡康、群智咨询、人民网、艾肯家电网