20240507-长江期货-2024年4月PMI数据点评_关注结构和价格_7页_573kb

2024年4月PMI数据报告总结

整体趋势

2024年4月，国内制造业PMI虽然环比下降0.4个百分点，降至50.4%，但仍高于荣枯线，属于扩张区间，表现出“生产强于需求”的特征。整体趋势与全球经济保持一致。

分项表现

1. 生产指数上升，成为PMI的支撑项。
2. 新订单指数下降但仍处于扩张阶段，外需韧性较强。

外需与库存

出口订单回落可能与全球制造业景气度下降有关，但前期服务行业价格回升表明外需韧性强，无需过度担忧。

建筑业PMI

4月建筑业PMI小幅上升，提升56.3%，组织投入力度加大，基建项目加速推动景气度回升。

价格因素

原材料价格回暖，但终端价格涨幅低于购进价格，说明企业采取“保量降价”策略，利润空间存在挤压。价格结构性上涨表明生产恢复强于终端需求。

政策预期

政治局会议强调深化改革开放，保住房地产，优化购房政策，并提出推出超长期特别国债和加快专项债发行。预期政策发力推动经济回升，对A股和股指形成支撑。

结论

4月份的PMI数据反映中国经济韧性，在政策拉动下，内需有望逐渐企稳回升，A股及股指市场或迎来趋势性机会。需关注外需波动和房地产市场的政策落地。