20240703-中诚信国际-6月PMI数据点评_PMI供需两端景气度双双回落_需关注制造业企业被动补库存_6页_573kb

6月份制造业PMI供需两端景气度双双回落，整体形势揭示中国经济内需疲软的深层问题。报告指出，2024年6月制造业PMI降至49.5%，低于荣枯线，需求指标如新订单指数和生产指数分别回落，需求不足持续，产需缺口虽略有改善，但仍以被动补库存方式应对，造成企业库存压力。服务业和建筑业PMI也小幅下降，业务活动预期维持高位，但需求减弱显性化，这与高频数据存在一定背离。中小企业经过小幅回升，景气度略有改善，但仍在收缩区间，反映出政策支撑尚未见效。外资行业在新出口订单上的支撑，提供了外部缓冲，而新兴产业如半导体周期的回升，也为制造业注入短期活力。总体上，经济恢复基础仍需巩固，有效需求不足是核心挑战，政策效应待进一步释放，以稳投资、扩消费为目标，确保经济稳健增长。