20230903-安信证券-老百姓-603883.SH-2023H1业绩稳定增长_店龄结构同比有所优化_5页_870kb

老百姓公司快报总结

公司业绩

2023年上半年，公司实现营收108.11亿元，同比增长20.24%；扣非后归母净利润49.1亿元，同比增长16.79%。中西成药、中药、非药品板块分别同比增长17.01%、39.66%、29.94%。

门店扩张

截至2023年上半年，公司拥有门店12,291家，覆盖全国20个省份。上半年新增自营门店963家，加盟门店760家。新增门店中，地级市及以下门店占比达80%。

店龄结构优化

2023年上半年，次新门店数量占比达32.34%，同比提升15.3个百分点，门店店龄结构持续优化。

投资评级

给予买入-A评级，目标价3.18元/股。预计2023-2025年EPS分别为1.59元、1.90元、2.29元，对应6个月目标价3.18元。

风险提示

存在门店扩张不及预期、药品降价、新店盈利未达预期、处方外流进度不及预期等风险。