20170905-华创证券-通信行业周报：通信中报解析：光通信依旧强劲，专网、SIP电话终端行业持续景气_33页_1mb

通信行业中报分析总结

核心内容概览

通信板块在2017年上半年整体收入增长8%，利润增长10.15%，但增速低于A股整体水平。板块整体市值为10815亿元，占A股市值的1.88%，较去年同期略有下降。机构持仓市值排名前四为：中国联通、中兴通讯、烽火通信、中天科技。机构持有证券数量增加，但持仓市值占流通股比例有所下降，从51%降至46%。

主要观点

• 光通信表现强劲：光通信行业整体表现优于其他板块，部分公司如亨通光电、中天科技、立昂技术等在收入和利润方面均实现显著增长。
• 专网与SIP电话终端持续景气：海能达、亿联网络等公司在专网和SIP电话终端领域表现突出，海外订单推动业绩增长。
• 次新股表现分化：新增的25家上市公司中，多数业绩优秀，但也有8家公司因行业竞争加剧而出现业绩下滑。
• 运营商业绩分化：无线侧资本开支下降导致相关公司业绩不佳，但光通信领域持续发力，带动业绩增长。
• 互联网企业增长强劲：数据中心和海外光模块市场表现突出，IDC运营保持稳定增长。
• 物联网尚未爆发：尽管关注度高，但尚未进入业务爆发阶段，仍在探索商业模式。

关键信息

收入涨幅居前的公司（内生增长）

利润涨幅居前的公司（内生增长）

行业动态

• NB-IoT规模商用首单落地：中国电信在深圳推出6000户NB-IoT智能燃气表放号，成为首家推出NB-IoT商用服务的运营商。
• 核心路由器集采：华为和中兴在电信核心路由器集采中中标，显示其在该领域的竞争力。
• 七牛云被阿里收编：七牛云完成新一轮融资，阿里巴巴成为其大股东，有助于其在云服务领域的进一步发展。

重组与股权变化

• 真视通：设立全资子公司宁波真臻芸聚投资有限公司，注册资本1000万元。
• 邦讯技术：出售资产并增资博威通（厦门）科技有限公司，完成工商变更。
• 金信诺：参与设立5亿元产业投资基金，专注通信设备等领域。
• 鼎信通讯：收购合创康盛100%股权，交易价格2.4亿元。
• 立昂技术：筹划收购资产，股票停牌。
• 路通视信：收购江苏智天下51%股权，完成工商变更。
• 大富科技：拟收购湘将鑫100%股权，交易价格25.4亿元，构成关联交易。
• 北斗星通：向RxNetworks Inc.增资1000万加元，完成收购及增资事宜。

股权质押与回购

• 海能达：控股股东陈清州解除3985万股股份质押，占总股本2.28%。
• 梦网集团：回购股份约1074万股，占总股本1.25%，回购价格不超过16.75元/股。
• 银河电子：回购股份约2777.78万股，占总股本2.43%，回购价格不超过9元/股。
• 其他公司：如三维通信、欣天科技等也涉及股权质押及回购事项。

未来事项关注

• 股东大会预告：多家公司计划在9月召开股东大会，包括吴通控股、高鸿股份、平治信息等。

行业评级与分析师信息

• 行业评级：推荐
• 分析师：
  • 束海峰：执业编号S0360514060001，电话010-66500831，邮箱shuhaifeng@hcyjs.com
  • 张弋：执业编号S0360516080003，电话010-66500868，邮箱zhangyi@hcyjs.com

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业绩预告汇总

总结

通信行业在2017年上半年整体表现稳健，光通信和专网、SIP电话终端行业尤为突出。尽管部分公司因行业竞争加剧而业绩下滑，但多数公司实现了收入和利润的双增长。同时，行业内的重组和股权变化也反映出市场对通信行业的持续关注与布局。未来，随着5G的推进和物联网的发展，通信行业有望迎来新的增长点。