20161204-兴业证券-通信行业周报：持续关注光通信和专网通信_23页_2mb

通信行业周报总结（2016年12月4日）

核心内容

本报告为兴业证券通信行业周报，分析了2016年11月28日至12月3日期间通信行业的整体表现、重要动态、上市公司要闻、投资观点及未来展望。

主要观点

• 通信板块整体下跌0.56%，跑输沪深300指数0.78个百分点，但跑赢创业板指数0.55个点。
• 通信设备制造下跌1.93%，增值服务下跌1.41%，电信运营上涨11.88%。
• 通信行业面临4G建设高峰结束后的业绩增长瓶颈，但5G商用即将启动，带来新的投资机会。
• 重点推荐光通信、军工互联、量子通信、流量经营、物联网、车联网、云服务/云存储、移动互联网等细分领域。
• 建议关注进入收获期的低估值高增长企业，如海能达、银河电子、金利科技、通光线缆、华星创业、网宿科技等。

关键信息

重点公司及评级

行业重要动态

• 监管与运营商：中国电信获得600亿元授信额度，支持其海内外业务发展。
• 设备商：华为推出高温长寿命石墨烯基锂离子电池，使用寿命延长一倍；光迅科技计划在美投资1,000万美元建设高速混合集成平台。

上市公司要闻

• 海能达：与Separaplc就收购赛普乐股份进行磋商，同时筹划第三期员工持股计划。
• 通鼎互联：拟收购联通创新创业（深圳）投资中心所持苏州瑞翼8%股权，交易完成后瑞翼信息成为全资子公司。
• 梅泰诺：拟以发行股份及支付现金的方式收购宁波诺信100%股权，并募集配套资金。

投资要点

1. 光通信板块：

   • 亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联等公司受益于移动光纤集采，业绩增长显著。
   • 17年预计亨通光电28亿（+100%，10倍）、中天科技26亿（+50%，12倍）、长飞光纤15亿（+90%，6倍）、烽火通信14亿（+50%，22倍）、通鼎互联10亿（+80%，22倍）。
   • 建议关注长江通信（持股长飞17年有望获得投资收益2亿多，40多亿市值，国改预期）。

2. 低估值高增长标的：

   • 海能达（专网小华为走向全球，预计15-18年复合70%增长，17年30倍）、银河电子（军工&新能源高增长，预计15-18年复合55%增长，17年28倍）、金利科技（游戏电商平台+棋牌游戏，预计未来40%复合增长，17年27倍）、通光线缆（军工&国网特种线缆，预计15-18年复合50%增长，17年20倍）、华星创业（IDC+SDN+驻地网，预计15-18年复合53%增长，17年25倍）、网宿科技（CDN+云计算，预计15-18年复合60%增长，17年25倍）、宁波建工（收购中经云，低估值高增长，小市值）。

3. CDN行业：

   • 未来3年有望维持40%以上高速增长，建议逢低关注网宿科技（16-18年预计复合50%增长，17年25倍）。

4. 主题建议：

   • 重点关注量子通信、物联网，其中量子通信有“京沪线”、“沪宁线”等项目推进，物联网前景广阔。

下周大事前瞻

• 2016中国大数据技术大会：12月8日在北京举行，邀请多位行业专家，涵盖大数据分析、云服务、推荐系统等主题。
• 2016亚太智能网联汽车国际峰会：12月8日在上海举行，聚焦智能网联汽车政策及发展趋势。

下周投资观点

• 市场或震荡向上，建议在调整中逢低布局绩优、成长股/板块。
• 重点推荐亨通光电（17年10倍）、中天科技（17年12倍）、长飞光纤（17年港股6倍）、烽火通信（17年22倍）、通鼎互联（17年20倍）。

风险提示

• 转型失败
• 重组失败
• 行业竞争加剧

行业动态与公告

• 中国移动2016年IPS设备集采：华为、天融信、绿盟中标。
• 中国电信获得600亿授信：支持其海外业务拓展。
• 欧盟释放700MHz频段：促进5G发展。
• 中兴通讯Pre5G业务演示：在马来西亚实现1.75Gbps业务速率。
• 光迅科技增资1,000万美元：用于建设高速混合集成平台。
• 三星云关闭：停止服务，影响用户数据。
• AT&T推出流媒体直播服务：包月费35美元起。
• 车轮互联获1亿元C+轮融资：用于“双轮”战略。
• 美图公司IPO融资55亿港元：但面临盈利点单一问题。

公司公告提示

• 梅泰诺、东方国信、汇源通信、航天通信：将于12月5日召开股东大会。
• 东方通信：12月6日召开股东大会。
• 东土科技：12月7日召开股东大会。
• 金信诺、奥维通信：12月8日召开股东大会。
• 银河电子：12月9日召开股东大会。

股东增减持

• 汇源通信：多次减持，累计减持量达120万股。
• 北斗星通：减持500万股，影响股价。
• 初灵信息：多次减持，累计减持量达160万股。
• 吴通控股：减持700万股，影响股价。
• 光环新网：减持5.00万股，影响股价。
• 天和防务：减持80万股，影响股价。
• 信威集团：减持2,115.32万股，影响股价。
• 亨通光电：增持445.39万股，影响股价。
• 鹏博士：增持24.00万股，影响股价。

总结

本报告详细分析了通信行业在2016年11月28日至12月3日的表现及未来展望，重点推荐了光通信、军工互联、量子通信、流量经营、物联网、车联网、云服务/云存储、移动互联网等细分领域。同时，提醒投资者关注行业竞争和转型风险，建议在市场调整时逢低布局绩优、成长股。