20161224-兴业证券-通信行业周报：通信2017布局：光通信、专网通信与军工通信_23页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（12.19-12.24）

核心内容概述

本报告为兴业证券通信行业周报，重点分析了2016年12月19日至24日期间通信行业的发展趋势、重点公司表现、行业动态及投资建议。报告指出，4G建设高峰已过，5G商用尚需等待，通信行业面临业绩增长瓶颈。然而，随着宽带投资、光通信、专网通信及军工通信等细分领域的持续发展，未来仍存在投资机会。

主要观点

1. 行业走势回顾

通信板块整体表现：上周（12.19-12.24）通信板块下跌0.09%，跑赢沪深300指数1.06个百分点，跑赢创业板指数1.59个点。
子行业表现：
- 通信设备制造：下跌1.48%
- 增值服务：下跌1.92%
- 电信运营：上涨12.39%

2. 行业重要动态

运营商动态：
- 中国移动提前完成4G基站建设，截至11月底已建成146万个4G基站，4G用户达5.1亿，占69%市场份额。
- 中国电信完成2016年第二批100G设备集采，中标企业包括华为、中兴通讯、烽火通信、上海贝尔。
设备商与移动互联网：
- 韩国SK海力士计划在中国投资提高DRAM内存芯片产能。
- 阿里巴巴旗下口碑完成12亿美元新一轮融资。

3. 上市公司要闻

通鼎互联：中标中国联通电力电缆集采项目，中标金额约5128.77万元。
通光线缆：全资子公司中标国家电网输电线路材料导地线项目，中标金额4053万元。
世纪鼎利：拟通过发行股份及支付现金购买一芯智能100%股权，交易对价为6.66亿元，并拟募集不超过4.6亿元配套资金。

4. 行业观点与投资建议

光通信：受益于移动宽带、光纤到村及广电移动网络建设，预计15-18年保持10%-20%增长。重点推荐亨通光电、中天科技、烽火通信，建议关注光迅科技、博创科技、新易盛。
专网通信：国内龙头加速海外拓展，预计15-18年复合增长70%。重点推荐海能达。
军工通信：随着新军改完成，明年军工订单有望密集落地。重点推荐中天科技、海格通信、银河电子、盛路通信、通光线缆等。
量子通信：受国家重视，市场前景广阔。重点推荐九州量子，建议关注浙江东方、科华恒盛、银轮股份。
流量经营与物联网：重点推荐梦网荣信、通鼎互联、创意信息、宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份等。
车联网：重点推荐金固股份、盛路通信、永鼎股份。
云服务/云存储：重点推荐三五互联、二六三。
移动互联网：重点推荐联络互动、金利科技、梅泰诺。
其他个股：建议关注海能达、银河电子。

关键信息

重点公司盈利预测与估值

代码	名称	子行业	股价	EPS (15A)	EPS (16E)	EPS (17E)	EPS (18E)	P/E (15A)	P/E (16E)	P/E (17E)	P/E (18E)	P/B	市值(亿)	评级
300017	网宿科技	CDN	53.51	1.16	1.57	2.33	3.39	46	34	23	16	16.96	424	买入
600971	高升控股	CDN	22.57	0.01	0.41	0.60	0.83	2257	55	38	27	7.08	115	增持
002280	联络互动	移动互联网	14.47	0.15	0.28	0.51	0.81	96	52	28	18	27.88	315	买入
002491	通鼎互联	移动互联网	15.54	0.16	0.48	0.81	1.01	97	32	19	15	6.62	185	增持
300250	初灵信息	大数据	31.16	0.57	1.01	1.34	1.58	55	31	23	20	8.80	72	增持
300047	天源迪科	大数据	19.90	0.19	0.28	0.37	0.47	102	71	54	42	5.44	71	增持
300166	东方国信	大数据	20.35	0.40	0.47	0.65	0.87	51	43	31	23	7.20	133	增持
600487	亨通光电	光通信	18.41	0.46	1.13	2.06	2.70	40	16	9	7	4.95	229	买入
600498	烽火通信	光通信	24.91	0.64	0.85	1.13	1.34	39	29	22	19	3.80	261	增持
002465	海格通信	军网通信	11.61	0.27	0.36	0.47	0.57	43	32	25	20	3.84	249	增持
002446	盛路通信	车联网	24.22	0.27	0.60	0.82	1.10	90	40	30	22	4.72	109	增持
002396	星网锐捷	企业网	19.70	0.27	0.36	0.47	0.57	73	54	42	35	4.06	106	增持
300310	宜通世纪	物联网	24.72	0.27	0.54	0.75	0.99	92	46	33	25	15.10	110	增持
002364	盛路通信	车联网	24.22	0.27	0.60	0.82	1.10	90	40	30	22	4.72	109	增持
002488	金固股份	汽车后市场	16.68	0.07	0.04	0.25	0.55	238	417	67	30	5.35	85	增持
600105	永鼎股份	车联网	10.01	0.19	0.39	0.52	0.69	53	26	19	15	4.32	95	增持
002335	中兴通讯	主设备	15.50	0.77	0.93	1.07	1.22	20	17	14	13	2.19	648	增持
002309	中利科技	专网通信	13.95	0.14	0.47	0.65	0.87	61	18	13	10	5.18	98	增持

5. 下周大事前瞻

大数据主题：2016中国(广州)互联网+大数据技术应用博览会将于12月28日举行，建议持续关注大数据相关标的：初灵信息、东方国信、永鼎股份、亨通光电等。

6. 下周投资观点

市场预期：市场可能震荡调整，建议在调整中择机布局，关注绩优、成长股。
重点推荐：
- 光通信：亨通光电（17年预计28亿，+100%）、中天科技（17年预计26亿，+50%）、长飞光纤（17年预计15亿，+90%）、烽火通信（17年预计14亿，+50%）、通鼎互联（17年预计10亿，+80%）。
- 专网通信：海能达（17年预计30倍）。
- 军工通信：银河电子（17年预计28倍）、盛路通信（17年预计28倍）、通光线缆（17年预计25倍）、中天科技（17年预计12倍）、海格通信（17年预计30倍）。
- CDN行业：预计未来3年保持40%以上增长，建议逢低关注网宿科技。
- 其他个股：华星创业（17年预计25倍）、宁波建工（收购中经云）、梅泰诺（收购全球数字营销龙头）。

风险提示

转型失败
重组失败
行业竞争加剧

结论

本报告建议投资者在通信板块的调整中关注绩优成长股，重点布局光通信、专网通信及军工通信领域。同时，大数据和物联网作为未来产业趋势，也值得关注。

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