20161204-兴业证券-通信行业周报_持续关注光通信和专网通信_22页_5mb

通信行业周报总结（2016年12月4日）

核心内容

本报告聚焦2016年11月28日至12月3日期间通信行业的市场表现、重要动态、上市公司要闻、投资观点及未来展望。整体来看，通信板块在该周下跌0.56%，表现弱于沪深300指数但优于创业板指数，其中通信设备制造板块跌幅较大，而电信运营板块则出现显著上涨。

主要观点

1. 行业基本面分析

• 4G建设高峰已过，资本开支进入下降周期，5G尚处于规划阶段，预计2020年后才开始商用。
• 通信企业正积极转型，尤其是“互联网+”方向，许多公司已进入转型收获期。
• 通信板块未来投资机会应重点聚焦于光通信、专网通信、量子通信、物联网、车联网、云服务/云存储等细分领域。

2. 重点推荐公司

• 光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信、通鼎互联。
• 军工互联：中天科技、海格通信、新海宜、杰赛科技。
• 量子通信：九州量子、科大国盾、科华恒盛、浙江东方、银轮股份。
• 流量经营：梦网荣信、通鼎互联、创意信息。
• 物联网：宜通世纪。
• 车联网：金固股份、盛路通信、永鼎股份。
• 云服务/云存储：三五互联、二六三。
• 移动互联网：联络互动、金利科技、梅泰诺。
• 其他个股：海能达、银河电子。

3. 下周大事前瞻

• 2016中国大数据技术大会：将于12月8日在北京举行，涉及大数据分析与生态系统、推荐系统等主题，建议持续关注大数据相关标的。
• 2016亚太智能网联汽车国际峰会：将于12月8日在上海举行，聚焦智能网联汽车发展趋势，建议关注车联网相关企业。

关键信息

1. 上周市场表现

• 通信板块：整体下跌0.56%，跑输沪深300指数0.78个百分点，跑赢创业板指数0.55个点。
• 子行业表现：
  • 通信设备制造：下跌1.93%
  • 增值服务：下跌1.41%
  • 电信运营：上涨11.88%

2. 上市公司要闻

• 海能达：与Separaplc就收购赛普乐进行正面磋商，并筹划第三期员工持股。
• 通鼎互联：拟收购联通创新创业所持苏州瑞翼8%股权，交易完成后瑞翼信息成为全资子公司。
• 梅泰诺：拟通过发行股份及支付现金收购宁波诺信100%股权，并募集配套资金。

3. 投资建议

• 光通信板块：预计2017年光棒产能吃紧，价格或进一步上涨，建议逢低布局亨通光电（17年10倍）、中天科技（17年12倍）、长飞光纤（17年6倍）、烽火通信（17年22倍）、通鼎互联（17年20倍）等。
• 低估值高增长标的：建议关注三季报表现优秀的公司，如海能达（17年30倍）、银河电子（17年28倍）等。
• CDN行业：未来3年有望保持40%以上高增长，重点推荐网宿科技。
• 主题投资：建议关注量子通信和物联网，尤其关注九州量子、宜通世纪等。

4. 行业动态

• 运营商：中国移动IPSC设备集采中，华为、天融信、绿盟中标；中国电信获600亿授信额度，支持其海外发展。
• 设备商：华为推出高温长寿命石墨烯基锂离子电池；中兴通讯在马来西亚成功演示Pre5G业务；光迅科技计划在美增资1,000万美元建设高速混合集成平台。
• 移动互联网：三星云即将关闭，AT&T推出流媒体直播服务，车轮互联获1亿元融资。

重点数据与业绩预测

1. 公司盈利预测与估值

2. 公司动态

• 海能达：筹划收购赛普乐，第三期员工持股计划。
• 通鼎互联：收购联通创新创业所持苏州瑞翼8%股权。
• 梅泰诺：拟通过发行股份及现金购买宁波诺信100%股权，募资65亿元。
• 三星云：即将关闭，停止数据上传及存储服务。

风险提示

• 转型失败：部分公司转型可能未能达到预期。
• 重组失败：重大资产重组存在不确定性。
• 行业竞争加剧：行业整体竞争可能加剧，影响盈利能力。

结论

报告指出，通信行业正面临4G建设高峰结束与5G尚未商用的双重挑战，但随着光通信需求增长、CDN行业持续高增长、量子通信及物联网等新兴领域的逐步发展，板块仍具备投资价值。建议投资者在市场调整中，关注光通信、CDN、量子通信、车联网等领域的优质企业，并留意相关主题的投资机会。