通信行业中报解析：光通信依旧强劲，专网、SIP电话终端行业持续景气-20170905-华创证券-32页-1mb

通信行业总结

核心内容

通信板块在2017年上半年整体收入增长8%，利润增长10.15%，低于A股整体增长水平。通信板块整体市值为10815亿，占A股总市值的1.88%，较去年略有下降。尽管部分公司表现不佳，但光通信、专网和SIP电话终端行业依然保持强劲增长。

主要观点

• 行业整体表现：通信板块整体增长相对平稳，但低于A股均值。
• 机构持仓情况：中国联通、中兴通讯、烽火通信和中天科技为机构持仓市值最大的公司。机构在通信板块的持有证券数量增加，但持仓市值占流通股比例下降，从51%降至46%。
• 行业细分表现：
  • 光通信：表现强劲，多家公司如亨通光电和中天科技收入和利润均有显著增长。
  • 专网与SIP电话终端：持续景气，海能达和亿联网络等公司在海外订单和市场拓展方面表现突出。
  • 次新股表现：多数次新股业绩优秀，呈现增长趋势，但网络优化领域公司因行业集中度提高和竞争加剧，部分业绩下滑。
• 运营商与互联网：
  • 运营商在无线侧资本开支减少，导致相关上市公司业绩下滑，但光通信领域持续发力，业绩增长。
  • 互联网企业资本开支高增长，数据中心和光模块市场表现活跃，尤其是海外市场。

关键信息

收入涨幅居前的公司

利润涨幅居前的公司

新增次新股表现

• 板块新增25家上市公司，其中8家业绩下滑，主要集中在网络优化领域，与行业集中度提高和竞争加剧有关。

行业动态

• NB-IoT商用首单落地：中国电信在深圳实现NB-IoT智能燃气表商用，成为首家推出NB-IoT服务的运营商。
• 核心路由器集采中标：华为和中兴在2017年核心路由器集采中中标，显示其在行业中的竞争力。
• 七牛云被阿里收编：七牛云完成新一轮融资，成为阿里云生态的一部分，应对市场竞争和牌照问题。

股权与资本变动

• 多家公司进行股权变动，如大富科技、键桥通讯等，涉及收购、增资、股权质押等。
• 高鸿股份、银河电子等公司进行股份回购，显示对公司未来发展的信心。

未来关注事项

• 多家公司将召开股东大会，涉及重大事项决策。
• 重点关注光通信、专网、SIP电话终端等行业的持续增长情况。
• 关注运营商在无线侧的资本开支变化及其对行业的影响。

行业评级

• 推荐公司：光通信、专网、SIP电话终端等领域公司表现强劲，值得重点关注。
• 评级变动：维持原有评级，继续关注行业发展趋势和公司基本面。

附录

• 图表：包括通信板块增速与大盘对比、机构持仓情况等。
• 相关研究报告：提供更深入的行业分析和公司研究。

以上为通信行业2017年上半年的详细总结，涵盖核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解行业动态。