20170905-华创证券-通信行业周报_通信中报解析_光通信依旧强劲_专网_SIP电话终端行业持续景气_32页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

通信板块在2017年上半年整体收入增长8%，利润增长10.15%，低于A股整体增长水平。板块整体市值为10815亿，占A股总市值的1.88%，较去年略有下降。机构持仓市值排名未变，主要为：中国联通、中兴通讯、烽火通信、中天科技。机构持仓证券数量大幅增加，但持仓市值占流通股比例从51%降至46%。

主要观点

• 光通信表现强劲：光通信行业持续增长，光纤光缆需求旺盛，量价齐升。
• 专网与SIP电话终端行业景气：海能达、亿联网络等公司在海外订单和SIP电话终端销售方面表现突出。
• 次新股表现分化：新增25家上市公司中，多数业绩优秀，但也有8家业绩下滑，主要集中在网络优化领域。
• 运营商业绩分化：由于无线侧资本开支下降，无线领域公司业绩普遍下滑，但光通信领域业绩显著增长。
• 互联网企业增长：互联网企业资本开支持续高增长，数据中心特别是海外市场表现良好，光模块需求旺盛。
• 物联网尚未爆发：虽然受到关注，但目前还未进入业务爆发阶段，仍在探索合适的商业模式。

关键信息

收入与利润增长情况

行业动态

• NB-IoT商用首单落地：中国电信在深圳推出6000户NB-IoT智能燃气表，成为首家商用NB-IoT的运营商。
• 核心路由器集采中标：华为、中兴中标中国电信2017年核心路由器集采项目。
• 七牛云被阿里收编：七牛云完成新一轮融资，阿里巴巴成为其大股东。

股权与资产重组

• 真视通：设立全资子公司，注册资本1000万元。
• 邦讯技术：出售部分资产并增资，完成工商变更。
• 金信诺：参与设立5亿元产业投资基金。
• 鼎信通讯：收购合创康盛100%股权，交易价格2.4亿元。
• 路通视信：收购江苏智天下51%股权，更名为江苏路通物联科技。
• 大富科技：收购湘将鑫100%股权，交易价格254,000万元，构成关联交易。
• 中天科技：收购中天射频电缆有限公司100%股权，成交价格1762.79万元。

股权变动

• 海能达：控股股东陈清州解除质押3985万股。
• 梦网集团：回购部分社会公众股，回购价格不超过16.75元/股。
• 银河电子：回购股份，金额最高不超过2.5亿元。
• 世纪鼎利：首次授予1680万股限制性股票，授予价格5.03元/股。
• 其他公司：如北斗星通、键桥通讯、吴通控股等，有股权质押、回购及高管变动等事项。

行业评级

• 推荐公司：通信板块整体表现稳健，部分公司如立昂技术、亨通光电、亿联网络等增长显著，被推荐为投资标的。
• 评级变动：维持原有评级不变。

未来关注事项

• 股东大会预告：多家公司将在9月召开临时股东大会，包括吴通控股、高鸿股份、平治信息、安控科技、亨通光电、中国联通、北讯集团等。
• 业绩预告：部分公司如超讯通信、信威集团、中天科技等发布业绩预告，显示出不同程度的盈利或亏损变化。

图表与数据

• 图表1：通信板块增速与大盘对比。
• 图表2：机构持仓情况。
• 图表3：指数一周表现（170828-170901）。
• 图表4：业绩预告汇总，显示各公司上半年的盈利或亏损情况及同比变化。

相关研究报告

• 《中国移动上半年钱都花哪儿去了》
• 《通信行业报告：5G系列报告三：5G的运营商，降低每比特成本是关键》
• 《证监会特事特办，联通混改合规，周一复牌》