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总第2160期总结

核心内容概述

本期内容涵盖大市分析、美股研究、公司研究与评论、环球市场概况等，重点分析了港股、美股及部分A股公司的市场表现、财务数据及未来展望，同时关注地缘政治风险对市场的影响。

大市分析

• 市场波动性风险增加：港股在8月8日出现三连跌，恒指反复下推，市场气氛受欧美股市调整及地缘政治事件影响。
• 内地因素支撑港股：内地7月出口增长14.5%，进口下降1.6%，宏观面逐步改善，支持A股市场。
• 操作建议：建议提高风控意识，避免过度激进操作。
• 恒指技术面：恒指反弹阻力位在24500点，若未能突破，调整跌势可能继续。

美股研究

搜房网 (SFUN)

• 中期盈利表现：2014年上半年总营收2.894亿美元，同比增长23.0%；净利润1.097亿美元，同比增长31.0%，好于市场预期。
• 业务结构：在线广告业务增长28.0%，电子商务业务增长9.4%，二手房在线业务增长28.4%。
• 调整营收展望：因房地产市场增长放缓及新业务贡献有限，调整2014年营收展望为7.27亿至7.39亿美元。
• 目标价与评级：维持买入评级，目标价16.96美元，相当于2014及2015年预测的21倍和17倍PE，上升潜力为47%。

公司研究

中芯国际 (981)

• 二季度业绩：销售额5.11亿美元，环比增长13.4%；净利5680万美元，环比增长180%。
• 毛利率提升：毛利率升至28%，为2005年以来最高，主要得益于产能利用率提升。
• 技术合作：与高通合作推进28纳米制程产线成熟，预计2015年底产能达每月16000片晶圆。
• 市场拓展：中国市场销售收入首次超过北美，达总销售收入的44%。
• 目标价与评级：上调目标价至0.82港元，相当于2015年每股盈利的18倍，维持买入评级。

公司评论

新濠博亚娱乐有限公司 (6883)

• 2014年第二季度业绩：收益净额11.99亿美元，同比下降7%；净利润1.4亿美元，同比下降20.7%。
• 业务表现：
  • 贵宾赌枻：收益下降22.4%，净赢率降至2.7%。
  • 中场赌枻：收益增长36.7%，净赢率提升至37.3%。
  • 角子机赌枻：投注额增长26.4%。
• 非博彩收益：总额6720万美元，增长8%。
• 澳门新濠锋：收益下降34.9%，EBITDA下降62.3%；中场赌枻增长14.4%，收益增长17.3%。
• 项目进展：新濠影汇预计2015年中开业，City of Dreams Manila年底开业。
• 股份回购计划：授权最多5亿美元的股份回购计划，以稳定股价。

环球市场概况

美股表现

• 市场反弹：美股受空袭伊拉克影响反弹，道指升185点，收于16,553点；标普500指数升22.02点，纳指升35点。
• 数据发布：本周公布零售销售、工业产值、PPI等重要数据，市场关注。
• 科网股表现：优酷土豆、达内科技等上涨，搜房网下跌。

欧洲市场

• Euro Stoxx 50指数：连跌三日，反映地缘风险。
• 各国表现：德国DAX指数下跌29点，法国CAC指数下跌2点，意大利MIB指数上涨62点，西班牙IBEX指数结束五连跌。

日本市场

• 日央行维持政策不变：对经济前景乐观，但出口疲软。
• 日圆走势：受避险资金影响，日圆期货收平。

加拿大市场

• 就业数据不及预期：新增就业仅200人，加元下跌。

商品与外汇

• 油价：上涨0.31美元，收报97.65美元。
• 金价：先升后回落，收报1311美元。
• 铜价：下跌4美元，收报6995美元。
• 美元指数：下跌0.17%，收报81.389。
• VIX恐慌指数：下跌5.34%，收报15.77。

公司估值与评级表

总结

本期报告强调了市场波动性风险增加，建议提高风控意识。在美股研究方面，搜房网和中芯国际分别因中期盈利超预期及行业机遇获得买入评级。港股方面，中芯国际因技术合作及产能扩张上调目标价。新濠博亚娱乐有限公司因贵宾业务下滑，但中场业务增长，整体表现不佳，未获评级。环球市场中，欧美股市受地缘政治影响波动，商品价格亦有波动，VIX恐慌指数下降，显示市场情绪有所缓和。