20180507-东吴证券-银行业年报综述暨2018研究框架_如何看财务报表_经营情况_识别风险_85页_4mb

报告摘要

银行业年报综述暨2018研究框架总结

核心内容概述

本报告围绕2018年银行业财务报表分析、经营情况及风险识别展开，重点分析了银行资产端与负债端的变化趋势，以及在监管政策影响下的调整情况。报告通过分析资产负债表、利润表、净息差、ROE与ROA等财务指标，结合行业分布和贷款结构，揭示了银行在宏观经济环境和监管政策下的运营策略与风险变化。

主要观点与关键信息

1. 财务报表分析要点

主营业务：银行的核心业务包括存款-贷款业务、同业业务、投资业务、中间业务和理财业务。
资产负债表：关注点从同业融入转向存款，存款竞争加剧，结构性存款规模增长显著。
利润表：净息差和ROE、ROA是评估银行盈利能力的重要指标。
IFRS9会计准则：投资资产重分类为三类：以公允价值计量且变动计入当期损益的金融资产、以公允价值计量且变动计入其他综合收益的金融资产、以摊余成本计量的金融资产。

2. 资产端变化分析

贷款：预计2018年贷款规模增速提升，利率中枢上移，贷款收益率有望上行。房贷利率受政策影响上浮，对实体企业贷款利率稳定上行。
非标资产：受资管新规影响，非标资产规模持续收缩，监管压力下银行主动压缩表内非标资产。
同业资产：整体规模持续净减少，四大行及部分股份行和城商行的同业资产占比下降明显。
投资类资产：债券类投资稳步增长，非标资产收缩，投资资产合计占比基本稳定。

3. 贷款结构分析

国有大行：贷款结构较为均衡，公司贷款占比约60%，个人贷款占比约34%~37%。房地产业贷款占比相对较低。
股份行：招商银行个人贷款占比显著高于其他股份行，达50%以上。兴业银行贷款占比较低，约37%，但投资类资产占比接近50%。
城商行：宁波银行个人贷款占比高，达30%以上。南京银行和贵阳银行公司贷款占比高，约75%。部分城商行如吴江银行、常熟银行在贷款久期上表现突出，短期贷款占比高。
贷款期限结构：2017年短期贷款占比普遍上升，主要由于新增房贷规模较大，且银行倾向于缩短贷款期限以应对利率上行预期。

4. 对公贷款行业分布

国有大行：制造业、交通运输业、公共事业、租赁和商务服务业等为对公贷款主要投向。电力、热力、燃气及水生产和供应业贷款占比上升。
股份行：制造业、批发和零售业、房地产业、租赁和商务服务业为对公贷款主要投向。兴业银行制造业贷款占比最高，光大银行水利、环境和公共设施管理业贷款占比显著。
城商行：制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业、房地产业为对公贷款主要投向。南京银行租赁和商务服务业贷款占比最高，达34.09%。
农商行：制造业贷款占比最高，常熟银行、江阴银行、吴江银行等均在60%以上。

5. 不良率分析

个人贷款：不良率普遍较低，建行、招行和南京银行分别为0.42%、0.89%和0.79%。
对公贷款：采矿业、制造业、批发和零售业不良率较高。招商银行采矿业不良率显著下降，但制造业不良率略有上升。建行制造业和批发零售业不良率上升，采矿业不良率下降。

6. 负债端变化

存款：受余额宝、货币基金等分流影响，存款成为主要负债来源，竞争压力加大。
结构性存款：规模增长迅速，2018年3月接近8.8万亿，同比增长47%，利率在3.6%~4%之间。
同业负债：占比已调整至低于33%，监管趋严导致同业资产规模减少。

2018年关注重点

资产端：贷款规模及利率、非标资产收缩、投资结构调整。
负债端：存款增长、结构性存款增加、同业负债受限。
监管影响：资管新规、IFRS9会计准则切换、金融去杠杆政策。
行业趋势：银行信贷投放向零售端倾斜，对公贷款向低风险行业集中，如水利、环境和公共设施管理业。

风险提示

非标资产收缩：可能影响银行的中间业务收入。
利率上行：可能导致银行净息差收窄。
存款成本上升：结构性存款增长抬高存款总成本。
监管压力：对银行的业务模式和资产结构带来挑战。

上市银行对比

国有大行：资产结构较为平均，贷款稳健增长，同业资产收缩，投资类资产占比稳定。
股份行：招商银行结构较为均衡，兴业银行投资类资产占比高，中信银行缩表明显。
城商行：宁波银行、南京银行、上海银行等在贷款结构和行业分布上表现各异，部分银行在零售和政府支持领域有明显优势。
农商行：制造业贷款占比高，但部分银行在非标资产和行业分布上存在差异。

总结

2018年银行业在资产端和负债端均面临调整，贷款规模和利率上行、非标资产收缩、结构性存款增长成为主要趋势。监管政策如资管新规和IFRS9会计准则切换，对银行的业务模式和资产结构产生深远影响。银行需关注不良率变化，优化信贷结构，向低风险行业倾斜，同时应对利率上行带来的净息差压力。整体来看，银行业在金融去杠杆和监管趋严背景下，将更加注重稳健运营和资产质量。

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