20170901-东吴证券-银行业研究框架暨中报综述：如何看财务报表、经营情况、识别风险_67页_2mb

银行业研究框架暨中报综述总结

核心内容

本报告主要分析了2017年上半年上市银行的财务报表、经营情况以及风险识别，重点探讨了资产端结构变化、贷款结构与不良率的关系，以及银行业在监管环境下的调整趋势。报告由证券分析师马婷婷撰写，旨在帮助投资者更好地理解银行的资产配置与经营状况。

主要观点与关键信息

1. 资产端结构分析

• 资产端主要科目：贷款、投资、同业资产。
• 资产扩张放缓：由于MPA考核，中小银行的总资产扩张速度显著放缓，6月末总资产规模为145万亿，同比增幅为4.14%。
• 贷款投放放缓：6月末贷款规模为73万亿，占总资产约50.29%，较3月末增长2.89%，较16年末增长7.33%。
• 同业资产收缩：6月末同业资产规模为8.8万亿，占总资产约6.08%，较3月末净减少3.33%，较16年末净减少9.01%。
• 投资类资产稳定：6月末投资资产共约41万亿，占总资产约28.14%，整体规模基本稳定。

2. 投资结构变化

• 债券类投资增速放缓：6月末债券类投资规模约为31万亿，占总资产约21.21%。
• 非标资产收缩：6月末非标资产规模为10万亿，占总资产约6.93%，较3月末净减少7.20%。
• 城商行投资结构差异：宁波银行的债券投资占比接近40%，但其中“可供出售金融资产”科目下包含同业存单、理财产品及信托计划，实际纯债券投资占比不到20%。

3. 贷款结构分析

• 国有大行贷款结构均衡：公司贷款占比约60%，个人贷款占比约33%。
• 股份行贷款结构分化：招商银行个人贷款占比接近50%，显著高于其他股份行；兴业银行贷款占比仅为34.51%，且结构与大行基本一致。
• 城商行贷款结构分化明显：南京银行公司贷款占比最高，接近80%；宁波银行个人贷款占比超过30%，为城商行中最高。
• 农商行贷款结构：制造业贷款显著高于其他银行，但整体呈下降趋势；批发和零售业、租赁和商务服务业贷款占比较高。

4. 对公贷款分行业分析

• 国有大行：对制造业、交通运输业、公共事业、租赁和商务服务业等行业的贷款占比较高，且部分行业占比逐渐增加。
• 股份行：对制造业、批发和零售业、房地产业、租赁和商务服务业的贷款占比较高，其中兴业银行制造业贷款占比达23.46%，光大银行水利、环境和公共设施管理业贷款占比达16.68%。
• 城商行：对制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业、房地产业的贷款占比较高，其中南京银行租赁和商务服务业贷款占比达33%，为25家银行中最高。
• 农商行：对制造业贷款占比最高，但较16年末呈下降趋势；批发和零售业、租赁和商务服务业贷款占比较高。

5. 个人贷款结构

• 个人贷款主要分类：住房贷款、经营性贷款、消费贷款、信用卡贷款及其他。
• 住房贷款占比最高：工商银行住房贷款占比达79.02%，建设银行达81.69%，平安银行达18.95%。
• 消费贷款增长显著：招商银行、中信银行、浦发银行等的消费贷款占比均较高，其中宁波银行消费贷款占比达85.44%，为最高。
• 信用卡贷款增长：招商银行信用卡贷款占比达26.81%，中信银行达26.72%，浦发银行达32.46%。

6. 不良贷款率分析

• 个人贷款不良率较低：建行、招行和南京银行的个人贷款不良率分别为0.49%、0.87%和0.84%，远低于其总体不良率。
• 对公贷款不良率较高：采矿业、制造业、批发和零售业的不良率较高，其中招商银行采矿业不良率高达14.12%。
• 不良率变化趋势：部分行业不良率较16年末有所下降，如建行采矿业不良率下降2.38个百分点；部分行业不良率上升，如建行制造业不良率上升。

7. 风险提示

• 同业资产收缩：由于金融监管，同业资产规模持续净减少。
• 非标资产收缩：非标资产规模在Q2大幅收缩，需关注其对银行盈利能力的影响。
• 不良贷款风险：采矿业、制造业和批发和零售业的不良率较高，需关注这些行业的信贷风险。
• 信贷投放节奏分化：不同银行在信贷投放节奏上存在较大差异，需关注其对银行资产质量的影响。

结论

2017年上半年，银行业在金融监管和MPA考核的影响下，资产端结构发生了明显变化，同业资产和非标资产规模持续收缩，贷款投放向零售端倾斜，个人贷款占比普遍提高。不同银行在贷款结构和行业投向上存在较大差异，需关注其对银行资产质量和盈利能力的影响。同时，不良贷款率的变化趋势也需要密切关注，以识别潜在风险。